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黄国英:港股再回调可入市 首选公路板块

2012年10月03日08:38腾讯财经[微博]黄国英我要评论(0)
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作者简介:黄国英(微博)为香港证监会持牌人士,拥有超过20年投资经验,并为香港著名股评人及基金经理,现担任丰盛融资资产管理部董事。

美股市场中,最受热捧的股份,非苹果计算机(Apple, AAPL)莫属。公司受推出新产品iPhone 5影响,股价一度上试$700的高位,可是在该水平未能企稳,近日已开始回落,所以在国庆、中秋假期前后,美股的标普五百指数,表现相对早前的强势,变得相对疲弱。

自第三度量化宽松(QE3)推出以来,似乎其利好资产市场的表象,已经被投资者消化得七七八八,很多资产类别,如欧洲德国的DAX指数、美国费城半导体指数(Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index),与及反映商品表现的CRB指数,都已经跌穿了QE3出台之初的水平,情况令人担心。相信未来数天的市况走势,会是非常关键。如果一众资产仍然未能扭转近日的劣势,转跌为升,便可以确认这一浪由QE3带动的升浪已经见顶。

由于现阶段走势尚未明确,所以最适宜采用好淡并行、平衡交易的操作手法。先谈谈造淡对象的选择,首选必然维持是日经指数。中、日就钓鱼台领土主权问题的纠纷越演越烈,对两地的经济活动,都会有一定程度的打击,但是以经济损失而言,其实是日本一方较为吃亏。很多日资公司,包括出口至中国的上游工业零件、原材料,又或是在中国制造汽车的日资车厂,与及一些零售百货、饮食相关企业,在中国的营运现在可谓举步维艰,就算说是比去年日本地震海啸,带来更大影响,也不为过。日经指数的走势节节败退,正好反映投资者都很担心当地的经济。

其它可以考虑的造淡对象,包括石油和澳元。石油的走势,主要靠实体经济带动。早一、两周的文章中,已经为大家分析,QE3只能提升通胀预期,对于提振实体经济,实际效用乏善足陈,所以只令部分贵金属,如黄金稍有助力;对石油没有影响,可以考虑趁高小注造淡。至于澳元方面,昨日当地央行突然宣布,将利率下调0.25厘,至3.25厘。这个是三年以来的新低水平,澳元作为传统高息货币,减息会降低对投资者的吸引力。当然,减息是事出有因:中国经济增长速度下降,对于澳洲方面供应的资源,需求也会随之价量齐跌,所以才要用息率调节振兴经济。由此可见,澳元暂时是不错的造淡工具。

至于香港股票,反而可以作为造好的工具。假期前很多粉饰橱窗活动,大部分股票都在高位度过季结,虽然是日再追不值搏,但是回落后仍然是考虑的首选,因为香港股市落后外围甚多,加上中国方面的气氛好转,有权追回升幅。板块方面,暂时未有太大心水,但可以考虑买入公路股。公路股由于在内地政府的政策下,要在一些时节减免收费,所以在今年以来走势一直甚弱,但是在长假期时衍生出混乱的问题,有机会在之后拨乱反正,在估值低迷下,可以一搏,希望之后能翻身。

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