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煤炭板块或否极泰来 四大金股最被看好

2012年09月30日08:01东方网我要评论(0)
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兰花科创(600123):资源禀赋与内生增长成就公司未来

来源: 湘财证券撰写时间: 2012-09-25

公司资源优势突出,拥有煤炭井田面积160.76平方公里,保有储量15.72亿吨,其中无烟煤12.6亿吨、动力煤2.49亿吨、焦煤0.64亿吨。

可采储量8.59亿吨。煤炭产品是公司的主要收入和利润来源。

公司产能增长可期。2011年9月亚美大宁开始复产。随着生产的正常进行,公司在产矿的煤炭产量将稳步提升,2012年煤矿产量有望达到742万吨。

2011年公司重点投资建设的新建和收购整合7个煤矿项目,新建玉溪煤矿完成采矿权审批,收购和资源整合矿井机械化改造全部开工。2012-2014年公司的新建矿、整合矿将逐步投入使用,公司未来产能增长可期。

化肥业务盈利能力增强。化肥业务是公司的第二大主营业务,主要以公司的自产无烟煤为原料。去年6月份毛利率开始改善。公司正在逐渐从传统煤化工企业向现代煤化工企业转型。

己内酰胺项目前景难测。公司的投资25亿元建设己内酰胺一期工程,产能10万吨。目前处于设计阶段,由于该项目的处于起步阶段,建设周期3年,3年后市场情况还是比较难以判断。

估值和投资建议。分析师预计2012-2014年实现营业收入81.99、90.51和105.96亿元,实现归母净利润20.74、23.67和29.26亿元。预计实现摊薄后的每股收益1.82元、2.07元和2.56元,对应的市盈率分别是10.2倍、8.9倍和7.2倍。给予买入评级。

(《证券时报》快讯中心)

盘江股份(600395):西南焦煤龙头,成长与管理比翼双飞

来源: 华泰证券撰写时间: 2012-09-25

雄踞西南,定价权在握,受益西部大开发。由于地理上的优势,西南地区煤炭市场相对封闭,盘江作为区域内最大的焦煤生产企业,兼具煤种及产量优势,区域内一家独大,难觅对手。随着《西部大开发十二五规划》和《国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》逐渐落实,将使得贵州省固定资产投资加速,有利于拉动焦煤需求,盘江将直接受益。

内生性增长潜力较大,2015年权益产能较目前增长68%。在建矿井发耳二期、马伊煤矿(一期)设计产能780万吨,权益产能592万吨,预计2013年底投产,加之本部矿井技改扩能,到2015年,公司的权益产能将达到2180万吨,较目前增长68%。

集团资产注入可期。集团目前剩余煤炭资产包括:响水矿、六枝工矿集团和整合矿井,权益产能约1200万吨,其中响水矿(产能400万吨,权益产能144万吨)资产注入预期最为强烈,预计13年启动概率较大。

治理结构优异,业绩释放动力强。公司09年已经基本完成整体上市,需要靠上市公司分红来获得发展资金,有利于上市公司业绩释放,08-11年,公司分红比例都在50%以上。与此同时,公司ROE、净利率、毛利率均处于业内前五。

维持“增持”评级。预计2012-2013年公司EPS分别为1元和0.95元,对应PE分别为16.6倍和17.5倍,高于15倍的行业估值中枢,但考虑到公司未来成长性及管理能力优异,继续维持公司“增持”评级。

(《证券时报》快讯中心)

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