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黄国英:做对冲宜另谋出路

2012年09月20日10:35丰盛金融黄国英我要评论(0)
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日本央行宣布扩大资产购买计划,理由不难理解,今之中日纠纷,对当地经济的冲击,有机会劲过去年大地震,情况相当险峻。

消息之后,区内股市全线上升,当时最正路而又算有得跟的走势,是追揸贵金属,始终资金是进一步泛滥,不过黄金白银利好因素人尽皆知,短线博弈触发调整也不出奇,并不算是特别吸引。自己反而觉得逆市趁高沽日经期指会更加好,假如中日纠纷持续,日本企业应该比中资公司更受打击,既然暂时看不到双方有下台阶,手上又有一堆港股,用日经淡仓对冲效果可能较好。何况日本量宽历史悠久,效果绝对成疑,其它日本货品受影响未必太大,可是日本车肯定有一个劲低潮,并非量宽可以解决。

昨日港股相当似一个短期顶,当午市恒指再升,大部分股票根本跟不上,气氛比表面差。不过,自己对于香港期指近期不会太认真,挟两三只重磅蓝筹已动弹不得,而且内银股刚刚稍有起色,以表面如此价残,再挟高几日也不出奇,做淡期指胜算不是特别好。

国指较易捉路

因此对冲另谋出路,假如像笔者不信内银有力翻身,国企期指值得考虑,事实上昨日午市国指明显比恒指弱,沽国指起码不用硬碰超强势的本地地产股,亦不必怕市场挟汇控00005)或中移(00941),相对上仍算是较易捉路,走势较为合理。

另外,也可以用个股作为目标,例如这几日指数再升,捉中内房股做淡依然有得赢,当然选股难度甚高,但炒期指愈来愈难捉,更加似是死路一条,倒不如买个股Put博一博。

以目前水位,较有心水是博中移跌,中期业绩后向下重估,虽然表面股息率高,但看来难有增长,兼且业务有风险,应该是上落区间已向下移,买即月85元Put不外1元左右,是相当吸引的高杠杆注项,不用跌得多,回到83元已经对本对利。

今日策略

‧买中移Put或沽国企指数期货

丰盛金融资产管理董事 黄国英(微博)(作者为注册持牌人士,公司客户持有汇控及中移相关的衍生工具)

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