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9月10日港股要闻解读:中央加码消费

2012年09月10日09:35腾讯财经[微博]郭信麟我要评论(0)
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要闻解读:

1、太保配股集104亿 三大主权基金接货

中期业绩公布偿付能力下降的中国太保(2601)增发H股集资。公司昨日发出公告称,上周五(7日)以每股22.5元的价格,向特定股东增发4.62亿股新H股,集资103.95亿元。有关股份占已发行股本20%,增发价较上周四(6日)的收巿价23.1元轻微折让2.6%。太保股价上周五微跌0.43%至23元。今次集资毋须经股东会批准。

获增发H股的股东为新加坡、挪威及阿布扎比的主权投资基金,分别获发5342.9万股、6621.9万股及2102.7万股。增发完成后,有关股东持股比重大增(见表)。当中新加坡投资公司(GIC)占H股股本将自2.3%增至10.61%,超越目前最大外资股东安联集团(Allianz SE)的持股比重,成为第一大外资股东。挪威银行及阿布扎比投资局的持股比重,则分别增加至8.35%及2.75%。太保于早前股东大会上已通过,最多可发行4.62亿新H股的集资方案。

太保上半年业绩公布显示,整体偿付能力充足比率达271%,虽于同业之间属高水平,但仍较去年底下降13个百分点。其中,产险偿付能力更较去年底大跌39个百分点至194%,对公司业务发展构成障碍。董事长高国富早前出席业绩记者会时,对有否进一步集资计划三缄其口,增发H股的计划当时可能已在筹备中。

公司亦拟于3年内,维持派息比率于30%。

评论:继友邦保险后,太保又抽水,其实反映市场资金还是紧缺,港股周五大涨,但是目前还很难说马上展开上升的态势,当然,淡仓平仓可能还要继续推动股指上涨,不过大型的配股活动恐怕还要继续,至少我们知道中海油港交所因为收购都需要大笔资金,当然传统上港股是有大型配股活动,也代表气氛不会差到哪里去。

2、中央加码拉动千亿节能消费 增补贴140亿个人计算机受惠

内地昨天公布的数据反映经济持续下滑,迫使中央再出手刺激消费。新华社昨晚公布财政部已决定扩大节能家电补贴范围,新增桌上计算机(Desktop)、柜式冷气机两种消费品,以及风机、水泵、压缩机、变压器4类工业产品,预计中央财政将增加补贴140亿元(人民币.下同),拉动消费或投资1556亿元。

这是继5月份国务院斥363亿补贴推动5款家电及LED灯等节能产品后,中央再次在促消费政策上出招以求稳增长。新华社引述财政部有关负责人表示,今次将新增6种产品纳入补贴范围,是考虑到现时补贴政策已涵盖了平板电视、雪柜等主要家电产品,因此进一步扩大补贴便要考虑到其他家电产品消费潜力,又选一些工业类高效节能产品,以此加快企业节能技术,实现节能同时亦拉动投资。

相关负责人指出,新一轮补贴政策执行期暂定一年,为此中央财政将增加补贴140亿元,预计拉动消费或投资1556亿元,实现年节电约313亿千瓦时。而随舨固资金逐步到位,以及产销环节对政策流程的熟悉,预计接下来几个月内两轮补贴政策带动消费的效果将更加突出。

数据显示,截至8月20日,首轮5类节能补贴家电产量占各节能产品总产量的比例达到57%,比7月份提高近20个百分点。而与今年首5个月相比,实行补贴后的6至7月,5类家电销量按年降幅平均收窄了近12个百分点,其中平板电视、冷气机分别收窄了18及20个百分点。

评论:通胀的隐忧虽然还是存在,但是威胁远远不如通缩,PPI意味着未来通胀不可能过高,因此各种的刺激措施在目前看来是可以陆续推出,消费层面的刺激我认为是正确的,老百姓直接受惠,而且也不会直接推高房价。投资者可以多加留意个人电脑及相关的家电股。

3、牛奶喝出虫 蒙牛:不可能

据内地媒体「财经网」报道,近日厦门张女士在龙岩市一酒店内喝完一碗蒙牛(2319)牛奶后,发现碗底有几十条乳白色活虫,以此向蒙牛索赔10万元人民币。酒店和蒙牛均否认责任,但蒙牛称愿意配合相关部门调查。

事发后酒店表示,容器每天都有消毒,不可能长虫子。蒙牛在其微博上发表声明,称在得到张女士反馈后,立刻陪同张到医院进行全面身体检查。但在与张沟通后,张仍坚持索要10万元赔偿,被拒绝后即向媒体曝光。

声明还强调,蒙牛牛奶的生产及灌装采用瑞典利乐技术,包括过滤、分离、均质等预处理,以及超高温瞬时灭菌处理,任何昆虫不可能在超高温和密封包装后存活。

该事件在微博上引起热议,有网友大呼「恶心」,要求蒙牛彻查活虫来源。也有网友认为,若真有活虫,牛奶早已变质,消费者不可能把牛奶喝下去,认为这是消费者的勒索行为。

评论:蒙牛的往绩太差,即使可能事实不是如此,大家也会认为是如此,一个品牌的建立是多么艰辛,毁掉也不是一天两天的事情,其实大家已经给了很多机会给它。

4、中石油增自产气 盼扭亏为盈

内地天然气价格与国际市场并不接轨,而随着进口的成本日渐上升,中石油(0857)第二季的天然气与管道业务终于录得经营亏损。与其坐以待毙,不如自救。中石油正积极扩张LNG(液化天然气)业务,并自行建造工厂以减低成本,并计划在燃气业务大本营陕西省加建加气站。

今年上半年,中石油的中亚进口天然气及进口LNG分别带来153.47亿元(人民币.下同)及72.45亿元亏损,扣减退税,合共亏损195.92亿元,令上半年天然气与管道业务经营利润大减85%至16.37亿元,其中第二季更出现3.62亿元亏损。

亏损主要是由于国内外天然气价格迥异。中石油旗下昆仑能源(0135)陕西华油天然气有限公司总经理宗玉宇解释,「以陕西省为例,气价被规定在每立方米1.98元。内地自产气的成本仅约1元,但外国进口的,一进来(成本)已经达2元」。他又指出,由于LNG仍然是市场定价,因此会积极拓展这个市场。

昆仑能源是中石油专营天然气下游业务的子公司,上半年多赚32.5%至35亿港元,主要受惠于管道业务增长,但LNG业务无疑是未来的增长点。宗玉宇称,「8月中旬陕西的LNG价格为每立方米3.6元,较汽柴油价格便宜一半,若是利用自产的气源及加工厂,每立方米总成本仅2.56元」。

评论:未来天然气肯定是主要发展方向,清洁的传统能源还是比较靠谱,传统国企的低碳化也是必然趋势。

5、广发申银万国蠢动 谋ETF分羹

自内地开放次批人民币合格机构投资者(RQFII)产品,除3间中资基金公司近日以发行A股ETF进军本港ETF市场,包括广发、申银万国在内的多家中资券商亦蠢蠢欲动。

根据港交所(00388)的ETF产品名单,95只ETF中,由中资金融机构作为ETF经理的只属少数。现时本港共有3只RQFII A股ETF,华夏沪深300指数ETF(83188)、南方富时中国A50ETF(82822)及易方达中证100A股指数ETF(83100),分别由华夏、南方东英和易方达发行。

申银万国由于没有发行ETF经验,故目前未有资格受惠次轮RQFII推出ETF产品。申银万国投资管理董事颜志军表示,经过仔细研究后,决定第一阶段引入欧美成功、大规模的ETF在港进行第二上市,预计明年首季完成。

他透露,公司第二阶段会自行研创发行ETF。他指出,ETF是上市产品,故相信在监管者的角度考虑,其透明度较一般非上市基金高。颜志军认为,投资者对ETF产品的需求正在上升,「互惠基金的表现不太好,成本收费亦高,反而ETF简单追踪指数,收费低,投资者目前选择个股困难,买ETF简单快捷。」

广发国际资产管理行政总裁包林山表示有意发行A股ETF,正严挑追踪指数。

其他已发行ETF的中资机构,还包括中金、招商证券、大成、中国平安及中银保诚等资产管理公司,大多发行追纵A股指数的合成ETF,即并非实际持有A股,而是向投资银行买入衍生工具复制A股回报。

评论:趁欧美金融机构退潮而积极进取是对的,但是也要谨慎为之,中资机构大跃进失败的例子实在太多,当然这种学费也是必须交的,有利的条件是巨大的内地潜在客户的基础以及市场上比较容易招揽人才,不利的是市场气氛总体较差及缺乏经验。

6、IPO解冻 大价股谋10月来港

大市上周尾急升近600点,冰封多时的新股市场亦密谋10月再起动。挑战今年集资额王的人保集团,仍争取于10月至11月,于沪港以「A+H」形式市,当中H股集资额料达30亿美元(约234亿港元)。

有消息人士指,人保承销团约上周向中证监递交上市数据,完成意见交流及审批会等程序,争取于两个月内获得上市批文,冀今年内以「A+H」上市。

惟内地A股审批关键仍视A股表现,当局或因免A股再受压而延迟审批。消息人士指,承销团亦开始洽商基础投资者,目标可占H股集资额至少四至五成。

今年6月,人保集团已通过港交所的上市聆讯。另有消息指,人保H股需于11月18日前在港挂牌,否则须更新财务报表,或需重新进行上市聆讯。

除人保外,另有两企亦拟于10月间上市集资。内地最大的煤矿开采设备生产商郑州煤矿机械(沪︰601717),上月底亦已通过上市聆讯,拟通过德银、摩通和瑞银,集资5亿至6亿美元。

评论:为什么不先以H股形式上市,恐怕也是怕到时候A股的IPO价格发行价比H股高,又惹来内地投资者的抨击。其实,这也反映两地市场的效率差异,很多人仍然认为国内市场好,因为发行价较高,但是集资效率其实很低,相关市场完全由市场主导,我上不上市根本不用理会所谓其他人的想法。

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