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机械行业:8月PMI订单下滑9月将复苏 增持

【机械行业研究报告内容摘要】

行业动态信息

8 月PMI 数据显示通用设备景气度继续下滑,专用设备新订单复苏要等到9 月份

8 月,通用设备制造业PMI 指数44.4,环比下滑4.2 个点、持续3 个月低于50;其中生产指数44.3 点、环比下降7.4 个点、生产活动明显不活跃,新订单指数41.1 点、环比下降7 个点、为年内最低水平,出口订单指数50.4 点、仍维持在50 以上水平,产成品库存指数44.7、维持在50 以下。专用设备制造业PMI 指数38.7、环比下降4.5 个点,连续6 个月低于50 并创下年内新低,其中生产指数35.4、环比又下降4.2 个点、产能利用率继续下降,新订单指数31.7、环比下降7.8 个点、为年内最低。

8 月份PMI 数据显示通用设备景气度继续下降,专用设备新订单继续萎靡;我们认为,上半年发改委批复的众多稳增长项目,9月份将逐渐进入放款期, 9~11 月份需求回升、同比增速会好于单纯依赖去年基数低因素的提升;我们预计,9 月份开始专用设备PMI 总指数、新订单指数会有明显提升,很可能回到50 以上。

重申需求稳增和复苏弹性两类投资机会

我们认为机械行业的投资机会主要集中在以下两个方面:一是下游需求稳定增长的子行业,如大能源装备(如油气设备、海工装备和煤炭机械)、节能环保设备、消费类机械。二是政策微调带来的投资机会,铁路设备、核电、工程机械等会受益。重点推荐杰瑞股份惠博普天地科技机器人太阳鸟中联重科三一重工中国南车晋西车轴航空动力等。

油气设备上市公司2012 中报综述:行业代表性差,少数公司高增长

煤炭机械上市公司2012 中报综述:业绩分化,看好两大一小

工程机械上市公司2012 中报综述:净利润同比下滑13.41%

铁路设备上市公司2012 中报综述:净利润同比下滑11.26%

船舶制造上市公司2012 中报综述:全行业首次负增长

机床工具上市公司2012 中报综述:后周期特性,订单复苏缓慢

军工行业上市公司2012 中报综述:收入增速下滑,净利润降幅扩大

海工装备:本周海工订单继续活跃,中集、大船有望获得大单

机械基础件:三季度行业随主机行业而回暖,继续推荐轴研科技

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