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郭家耀:恒指短期难突破 维持19600至20300

2012年08月29日09:23腾讯财经[微博]海通国际郭家耀我要评论(0)
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HSI

港股走势及分析

美股周二个别发展,缺乏明显方向,美国消费者信心指数跌至9个月低位,加上西班牙自治区向政府求助,重燃市场对欧债危机忧虑,利淡大市气氛。市场继续憧欧央行买债及观望联储局主席讲话,大市于低位有支持。港股预托证券普遍偏软,亚太区股市今早靠稳,预料大市早段仍缺乏方向。内地股市经过连日下挫后,于低位终现反弹,市场对经济前景仍充满忧虑,在更多刺激政策出台前,预料表现难太乐观。港股维持反覆闷局,指数继续于低位窄幅上落,观望气氛浓厚下,短期仍难突破,维持于19,600至20,300点水平上落。

股份推介

佳兆业集团(1638)

目标价:1.60元

入巿价:1.40元

止蚀价:1.30元

佳兆业中期盈利下跌26.4%至6.78亿元人民币,核心盈利下跌28.3%至3.70亿元。期内营业额下跌38%至23亿人民币,主要由于2012年预期推迟交付时间表所引致。集团期内债务状况有所改善,负债比率104%,较去年同期下降约10百份点;而扣除手持现金后的净负债比率亦下跌3.2百份点至73.4%,属行业平均水平。集团的合约销售平均售价为每平方米5,858元人民币,较去年同期下跌19%,主要原因是集团期内对销售地区作出调整,一线城市占合约销售比例由21%降至12%,因此平均售价出现下跌。但若依整体销售额而言,合约销售面绩较去年同期上升77%至110万平方米,合约销售额则录得44%增长至64.6亿元人民币,上半年销售成绩仍算理想。截至7月底,集团累积合约销售金额约为80亿元,约为今年销售目标的48%。下半年集团预计有合共250万平方米的的面积可竣工,市区重建项目可推售面积约有28万平方米。而集团在下半年推出将会推出的项目多处于一二线城市,因此每面积平均售价较高,有助改善毛利率表现,集团现时目标毛利率为35%至40%的水平。截至6月底,集团土地储备有合共2,400万平方米,足够未来5年发展使用。三四线城市的刚性需求强劲,受宏调影响较轻微,令佳兆业销售保持理想表现。公司亦积极于一线城市寻找有潜力地块,对未来盈利增长有帮助。公司现价跟每股资产净值出现约7成折让,估值属过份偏低。

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