尚乘财富：建议买入建设银行 目标价5.5元

建设银行(939)(建议买入)公布中期纯利上升14.5%至1062.8 亿人民币。增长虽然是2009 年的最低水平，但已较预期为佳。期内，集团利息收入上升32%至2954.3 亿而净息差亦上升5 个基点至2.71%。不过，由于利息成本上升61.72%故净息差只上升16.46%。集团贷款上升8.7%，当中企业上升7.27%而私人贷款则上升8.37%。集团总资产上升9.17%至13.5万亿。虽然期内不良贷款总额下降0.7%但集团仍为审慎原因而提高拨备水平5.84%。

目标$5.5，止蚀于$5。