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黄德几:腾讯电商业务待观察 股价上望260港元

2012年08月22日09:47腾讯财经[微博]金利丰证券黄德几我要评论(0)
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之前市场一直担忧腾讯(700)业务及盈利增长放缓;为了维持稳定增长速度,今年上半年集团宣布重组业务为6个范畴,其中将电子商务业务分拆成独立业务。截至今年6月底,电子商务第二季收入按季录得双位数增长14%至8.58亿元(人民币, 下同),中期分部收入达到16.1亿元,占上半年总收入8%。

值得一提,集团与Groupon(NASDAQ:GRPN)在内地成立合资公司高朋网,与F团合并为一家新公司,以扩大电子商务平台和营运规模。早前京东商城、国美(493)及苏宁(深:002024)发起价格战,显示电子商务行业竞争激烈,势必对利润率造成较大压力;腾讯上半年电子商务毛利率仅2.6%。由于此业务仍处于起步阶段,对集团整体贡献仍有待观察。

集团的收入来源以网络游戏为主,继早前入股美国游戏开发商Epic Games,集团上月游戏开发商Activision Blizzard(NASDAQ:ATVI)建立战略合作伴伙关系,有助提升开发游戏技术及进一步增加收入。集团今年第二季网络游戏收入同比增加53%至55.65亿元。

期内广告业务收入增长强劲,按季及按年分别增长63%及72%至8.8亿元,主要由于网络广告平台及主要广告行业的市场份额快速增长。由于集团旗下网络用户稳定增长,长远对广告业务收入实属正面。

受业绩刺激,本月16日裂口高开,重上各主要平均线,MACD牛差距略为扩大,STC %K线续走高于%D线,惟处于保历加通道顶线,料有较大阻力,宜候低238元(港元,下同)水平吸纳,上望260元,不跌穿230元可续持有。

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