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宝莫股份涨停 二季度利润大减仍连续上涨

2012年08月20日10:16证券时报网[微博]我要评论(0)
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宝莫股份涨停宝莫股份(002476)今日开盘后涨停,报7.69元,过去5个交易日上涨幅度超过35%。

公司主要从事从事丙烯酰胺、聚丙烯酰胺及其衍生物的研究开发、生产销售和技术服务。

公司半年报显示,2012 年H1 公司实现营业收入3.02 亿元,同比增长3.92%;净利润3021.50 万元,同比下降24.52%;综合毛利率15.43%,同比下滑4.47 个百分点。其中Q2 营业收入1.39 亿元,同比下降10.01%, 环比下降15.00%;净利润1374.81 万元,同比下降42.13%,环比下降16.51%;综合毛利率15.61%,同比下滑5.28 个百分点,环比上升0.32 个百分点。2012 年H1 公司EPS 为0.08 元,其中Q2EPS 为0.04 元。

华泰证券认为: 二季度公司业绩大幅下降主要是因为:1、原材料丙烯腈价格大幅波动, 导致存货损失。丙烯腈市场价格由Q1 最高的1.81 万元/吨,跌到Q2 最低的1.13 万元/吨,最多下跌超过37%,Q2 环比Q1 季度均价也下跌18%以上。这直接带动了公司产品价格的下降,导致Q2 营业收入下滑。而公司Q1 末存货超过1.15 亿元,在产品下跌过程中承担了存货损失,不仅使毛利率下降,也导致579.49 万元的资产减值损失。2、募投项目仍在市场拓展期,折旧摊销成本高。随着募投项目投产,公司在生产规模进一步放大的同时,由于阳离子型PAM 和驱油表面活性剂尚处于市场拓展阶段,开工负荷较低,因此其折旧摊销成本较高,直接导致了这两个产品毛利率的大幅度下降。

随着原材料丙烯腈价格的恢复和平稳,以及公司市场拓展的不断推进,2012 年H2 公司的业绩将得到提升和改善。 下调公司2012-2014 年的EPS,分别至0.20 元、0.31 元和0.37 元,但考虑公司作为国内三次采油领域驱油技术和产品的领先者,未来具有广阔的市场发展前景,因此维持公司"增持"评级。

(证券时报网)

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[责任编辑:deanhuang]
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