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8月17日港股要闻解读:企业抽水潮涌来

2012年08月17日09:06腾讯财经[微博]郭信麟我要评论(0)
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新闻早读。

1、3G减价拖累季绩 中移动加码60亿应战

内地电讯减价战愈演愈烈,终于“流血”收场。率先派发成绩表的中移动(941)在手机补贴激增,但人均月入(ARPU)却反常减少下,半年仅多赚1.5%,第二季纯利更意外地倒退,连稳健的公用股地位亦面临不保。战火之下,市场预期,下周派发业绩的联通(762)和中电信(728)同样遭殃。业界人士直言,除非政府介入,否则减价战于短期内难以收敛。

中移动第二季营业额按年增长5.4%,至1391亿元(人民币.下同),较市场预期略低1.5%。纯利微跌0.05%,至344亿元,比预期少2.8%。纯利跌幅虽微,却是2009年进军3G市场以来季绩首见倒退,让市场跌破眼镜。

上半年合计,营业额和纯利增长6.6%和1.5%,均逊于预期。昨天中午派发业绩后,股价于下午急泻,全日跌5%,市值蒸发近900亿港元,甚至拖累恒指全日由升转跌。中移动在外围并未止泻,截至昨晚11时30分,ADR再跌逾1%,至85.8港元。

中移动业绩失色,主要归咎于上半年电讯减价战恶化,中移动为了应战,大增手机补贴43%,至120亿元。总裁李跃在业绩会上承认,补贴开支较预期为高,集团已把全年的补贴预算,由200亿元上调至260亿元,意味下半年起码140亿元,比上半年更高。

评论:各电讯商之间打价格战,最终的结果只能是在形成恶性竞争之后,企业未来的发展越来越艰难。寻求新的突破,寻找新的增长点,只有这样才能给企业带来更多的活力。中移动的业绩不佳,给电讯股带来的压力,同样也给大市带来负面影响。

2、内房料调控难放松急谋对策 SOHO中国冀变收租股

内地上半年曾现放松银根端倪,刺激楼市成交一度反弹,惟内房普遍预计调控难望放松,近期更积极寻求对策。雅居乐(3383)表示,短期内不会提升价格,以加快资产周转;富力地产(2777)则不排除未来会到中国以外的城市发展,如考虑参与发展新界有潜质地皮。至于以往主要销售商业项目的SOHO中国(410)亦表明将告别“散售”模式,冀5年后自持物业年租金收入超过40亿元(人民币.下同)。

近年,多家开发商纷纷计划到外地发展,如碧桂园(2007)(马来西亚)、雅居乐(本港南丫岛),而万科在港成功“买壳”,更表明欲投资美国市场。

曾认为不受调控影响的SOHO中国,上半年销售急速放缓。董事长潘石迄称,将从“开发—销售”转向“开发—自持”,将在北京和上海持有办公楼和商业物业约150万平米,分别约38万及112万平米,冀三年后租金收入成主要盈利来源,五年后物业年租金收入超过40亿元。

评论:内地的房地产市场调控短期内是很难会有明显的放松,对内房企业的发展形成限制,改变经营方向或者经营模式,短期内给自身一个过度的空间也不乏是一个好办法。

3、中燃中石化撤要约收购 拖延令公司花费不菲

仍纠缠在中石化(386)与新奥能源(2688)并购旋涡的中国燃气(384)称,有关收购要约的拖延已令公司花费不菲,并再隔空发通牒,希望对方考虑倘无成功收购可能应尽快撤回方案。而昨日举行的中燃股东会,再重演去年小股东大闹会场的情景,历时三小时的股东会虽以高票通过所有决议案,但有小投资者质疑德勤核数工作有遗漏。

中石化财团因商务部未完成反垄断审查,已第四度推迟提出正式收购要约最后限期至下月6日。

“好希望对方,如果不认为要约有可能成功,应尽快收回。”中燃联席董事总经理梁永昌昨日出席完股东会后称,因为收购要约拖延至今,公司所花的财务、法律顾问费不少,而且于要约期内公司平日被视在正常的业务行为都受到限制,造成非常不便。

中石化等去年底向中燃提出每股3.5元的收购建议,惟截至昨天中燃股价已升至4.23元。目前大股东北控集团已增持中燃至逾20%,富地及刘明辉亦占在同一阵线,第三大股东如今亦表明不卖股。

评论:中燃收购战双方拒不让步,令收购进程频频受阻,其实正反映出中国燃气市场所具有的高吸引力,以及广阔的成长空间。当然对双方的股价而言还是会带来一定的影响,而且在业务的开展上亦会受限。

4、中国电力国际资源抽水33亿

港股近期略有起色,多家公司乘势集资。中国电力(2380)及国际资源(1051)两家公司,昨天传出配股或发行换股债的消息,抽水合共33.15亿元;正通(1728)亦表示,获得一笔银团贷款,总额最多高达26.8亿元。

根据销售文件,中国电力将以先旧后新的方式,配售最多4.56亿股,集资最多1.2亿美元;同时,中国电力亦将发行一批5年期的可换股债券,基本集资额为1.5亿美元,加码后最高集资额为1.8亿美元,票面息率为每年2.5%至3%。

中国电力股价昨天升2.26%,收报2.26元,而先旧后新的配股价为每股2.04至2.16元,折让4.4%至9.7%的。市场人士指出,两个方案的认购反应热烈,两者均可能扩大至最高集资额,换言之,集资额高达3亿美元(23.4亿港元)。

另外,在2009年变身上市、在日前才宣布刚刚产出第一批金银条的国际资源,昨天开市前停牌,销售文件显示,集团计划配发19.39亿股至25.5亿股新股,每股作价0.38元至0.4元,较停牌前0.435元折让8.05%至12.64%,最高集资额为10亿元。

另外,正通昨天发出通告,已经与多家商业银行订立贷款协议,初步获5000万美元及9.3亿港元贷款,而银行有权向正通额外借出最高1.75亿美元的贷款,即正通最多可借入26.8亿港元。所有贷款为15个月,贷款利率由最初的3个月银行同业拆息或香港同业拆息加5.5%,至最高的3个月同业拆息加9.5%。

评论:在经济环境欠佳之际,企业的发展所需要的资金亦难轻松寻得,通过在市场上融资筹得,对企业来说又一定的好处,但是对市场而言,又将会面临失血的压力。

5、内地7月热钱加速外流 实际使用外资2年新低

继日前人行公布7月外汇占款按月减少38.2亿元人民币之后,昨日商务部在新闻会上表示,7月实际使用外资金额只有75.8亿美元,按年降8.7%,比6月的6.9%降幅进一步扩大,创下2010年8月以来新低。两个数据均反映,热钱正加速外逃。

专家认为,中国经济下滑及人民币升值预期减弱,是导致热钱外流的主要原因,但估计中央暂时不会因此放松政策,而是以增加流动性去填补失去的外资,例如下调存款准备金率。

商务部公布数据显示,今年以来每个月的实际使用外资金额,除5月仅微增0.05%以来,其余6个月都按年倒退,而且自6月开始,跌幅持续扩大(详见图)。商务部发言人沈丹阳解释,实际使用外资金额下降,一是世界经济增长放缓,国际金融市场 较为动荡,美国政府亦鼓励企业留在本土投资实体经济;二是内地土地供应趋紧,劳动力成本不断上升,而且内需没有完全释放,使中国吸引外资的竞争优势弱化。

评论:欧美经济摇摆,投资者期待欧美央行还会继续实施宽松措施。而同时中国的经济发展压力较大,政策措施对经济的刺激效应又恨难明显反应,股市疲软,房地产调控紧抓不放,投资需求降低,热钱的外流短期或还有继续加速的可能。

6、银河证券拟上市A+H筹78亿

路透社旗下IFR引述消息人士指,中国银河证券计划于明年上半年,在本港及上海作首次公开发行(IPO),并计划共集资10亿美元(约78亿港元)。

报道又指,银河证券现时已邀请投资银行为其上市计划进行建议,而国泰君安被委任负责上海部分的上市计划。另据市场消息人士指出,该公司A+H的上市计划仍属初步阶段,故相信最快明年上半年才可启动上市程序。

根据银河证券网站资料显示,该公司的经营范围包括证券经纪、证券投资谘询、证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券,以及中国证监会批准的其他业务等。据了解,截至去年底止,银河证券纯利达15.89亿元人民币。另网站也显示,该公司股东还包括首钢重庆水务、浙江天朗投资管理及中国建材等。

评论:之前的新股表现一直都不是太好,在这个时候AH同时上市或许结果也未必能乐观,而另一面企业谋求在境外挂牌,目的当然是能有更大发展空间,但是考虑到经济环境因素,能否实现还需要等待,但是对于股价而言还是会有利。

7、海通国际拟申请1亿美元QFII额度

海通国际(665)行政总裁林涌表示,海通“人民币合格境外机构投资者(RQFII)”额度已用完,但现时难以增加额度,将发展其他人民币产品,并申请“合格境外机构投资者(QFII)”额度1亿美元及增聘投资银行人才,丰富产品线及业务,务求将海通打造成全能型投资银行。

第二批RQFII额度将用以发展ETF,申请者需要母公司具备ETF的经验,因此中资证券商无缘参与RQFII ETF业务,只有基金公司才能参与。林涌在业绩记者会表示,第二批RQFII额度相信会先发展ETF,其后会再分配给银行、保险公司等,海通国际需要再等待机会,现时已着手设计,有望推出新的人民币产品。

此外,中证监早前放宽申请QFII的资格,海通希望申请1亿美元额度。

截至6月底止半年,该公司纯利劲升42%,至1.53亿元,每股盈利16.74仙,派中期息每股8仙。期内受惠于担任母公司海通证券(6837)保荐人等大型交易,企业融资业务收入增长97%,至2.6亿元,占总收入47%,而传统的经纪业务则倒退至1.71亿元,占比由47%降至31%。

评论:海通在上市之后积极扩宽自身的发展空间,或许这也是在整个市场环境不佳的情况下能保持较乐观的盈利水平的原因。申请QFII额度,获批之后对于外资的引入将有更明显的促进作用,对海通而言也是有利。

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