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券商机构晚间推荐10只潜力股(8月16日)

2012年08月16日15:19腾讯财经[微博]我要评论(0)
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九阳股份:产品结构优化渠道发展稳定 增持

【九阳股份(002242)研究报告内容摘要】

九阳股份是一家专注于饮食领域的家用电器专家,产品分为食品加工机、营养煲、电磁炉、豆料和西式小家电五大类。2012 年一季度公司实现营业收入12.56 亿元,同比增长2.56%;归属于上市公司股东的净利润1.26 亿元,同比增长3.10%。

成熟小家电细分市场都形成了寡头垄断的格局,其规模化渠道、品牌和技术创新能力都是行业壁垒。在同知名大家电商博弈中,小家电商渠道无明显短板,而且细分市场中品牌号召力更强,我们认为大家电商仅是无异于小家电行业其他厂商的普通竞争者,不是终结者。从增长的角度看,我们首先关注细分市场赛道长度,同时也看重公司经营效率、成本费用控制和外延扩张能力。

公司主力产品豆浆机由于前几年市场过度透支造成需求从2011 年开始下滑,对公司销售收入产生较大负面影响。在此背景下面, 公司强大的复制能力不仅丰富了产品线,降低过度依赖单一产品风险,而且扩大产品市场占有率,实现逆势扩张。

雪迪龙:业绩环比改善脱硝带来业绩弹性 买入

【雪迪龙(002658)研究报告内容摘要】

业绩简评

公司公布2012年中报,2012年中期实现营业总收入140.49百万元,同比增长9.68%;实现归属于上市公司股东的净利润28.85百万元,同比增长8.16%;EPS为0.24元。经营分析

公司中期业绩符合预期,较一季度业绩增速环比明显改善,综合毛利率较同期小幅提升,在财务费用大幅下降的同时,由于销售费用增加较多,导致公司净利率较同期小幅下降。公司未来1-2年业绩主要增长点为脱硝监测领域,从订单释放角度看,我们认为脱硝不同于其他环保子行业,当脱硝市场启动后,订单将会出现集中大批量释放,届时会给公司在短期内带来较大的业绩弹性。

上半年脱硝订单的招投标明显高于同期,我们仍然维持之前的判断,在1-2年内,环保细分子行业中确定性和爆发性最强的首选脱硝产业链,而脱硝电价年内上调预期是短期催化剂。

投资建议

我们根据公司中报情况,仍然维持之前的盈利预测,预测公司2012-2014年EPS分别为0.83元、1.193元和1.374元,同比分别增长40.09%、43.71%和15.16%,目前股价对应27×12PE和19×13PE。

我们认为公司1-2年内将充分受益于脱硝行业爆发带来的订单和业绩高弹性,是典型的高订单弹性品种,1-2年内的增长确定性较高,维持买入评级。

风险提示

脱硝工程建设进度低于预期导致脱硝订单收入确认延迟的风险;受到宏观经济持续下滑影响,导致工业过程分析业务低于预期的风险。

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