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丽江旅游:接待人数增加净利润涨二成 增持

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丽江旅游(002033)研究报告内容摘要】

事件:

丽江旅游(002033)中报显示,2012年上半年,公司共实现营业总收入267,170,086.15 元,营业利润 116,233,177.93 元,归属于上市公司股东的净利润 65,263,692.15元, 分别比上年同期增长 10.72%、 22.06%、 22.37%。基本每股收益 0.4元。

点评:

玉龙索道接待人数增 33.46%:三条索道共接待游客 124.33 万人次,比上年同期增长 10.18%。增长主要来自于玉龙雪山索道,该索道共接待游客 49.80 万人次,同比增长 33.46%。玉龙索道自 10 年底改造完成后,动力从 420/小时提升到 1200人/小时。12年公司又加大了对玉龙索道的营销力度, 通过加强激励旅行社等手段刺激索道游客量增长。云杉坪索道接待游客 72.60 万人次,同比下降 0.91%,实现营业收入 3,401.14万元,同比下降 1.34%,实现净利润 1,942.95万元,同比上升 0.85%。牦牛坪索道接待 1.92 万人次,同比下降 14.82%,实现营业收入 115.68万元,同比下降 14.71%,实现净利润-66.95万元,同比下降 77.82%,下降原因主要是因为公司的营销重点更倾向于玉龙雪山索道及云杉坪索道,及玉龙雪山索道游客的分流。索道运输毛利增长 2.83%。

印象丽江接待人数增加 10.71%。公司持有印象丽江 51%的股份。上半年实现营业收入 10965.10 万元,同比上升 4.52%,实现净利润为5350.65万元,同比增长 18.02%。接待游客 97.14万人次,比 2011年同期增加 9.40 万人次,增长 10.71%。观看演艺人数占景区三条索道总接待量的 78.13%,比 11年提高了近 4个百分点。演出毛利率下降 3.32%,主要原因一是提高了员工工资;二是随着经营时间的增加,剧场的维护费用较上年也随之增加。

折旧与摊销降低和府酒店利润。 和府酒店上半年实现营收 4,568.43万元,同比增加 3.76%,实现净利润 695.74 万元,同比下降 47.24%。营业收入增加而利润下降的主要原因是增加了固定资产折旧及无形资产摊销,同时 2012 年上半年和府酒店员工工资和财产维护费也有所增加。酒店经营业务毛利率下降 3.17%,主要原因一是本年度提高了员工工资;二是为了使收入与成本更加匹配,将 2011 年放在管理费用的员工餐费按部门放进了相应部门的成本中。 目前酒店东侧精品客房接待区正在建设,酒店共设 71 个高等级客房,60%的客房配置有独享庭院。预计 2013 年 1 月底完工,2013 年 3 月初投入试运营。

[责任编辑:lericxu]
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