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杉杉股份:投资贡献显著全年延续增长 增持

杉杉股份(600884)研究报告内容摘要】

报告关键要素:

2012年上半年,公司业绩基本符合预期。上半年服装业务营收增长主要源自针织品业务,负极与电解液放量致锂电材料业绩稳步增长;服装行业景气度低迷与锂电行业竞争加剧至销售毛利率略有下滑,而投资业务对净利润贡献显著。12年下半年,受益需求旺季与市场拓展,公司锂电材料延续增长趋势,而投资业务未来成长空间巨大。 事件:

杉杉股份(600884)公布2012年中报。2012年上半年,公司实现营业收入15.65亿元,同比增长20.09%;实现营业利润9963万元,同比增长8.25%;实现归属于上市公司股东的净利润9026万元,同比增长10.59%,基本每股收益0.22元。 点评:

服装业务增长源自针织品,服装品牌下半年增幅有望提升。12年上半年,公司服装业务营收7.90亿元,同比增长16.57%,营收占比50.43%。服装业务业绩增长主要源自针织品业务,上半年针织品营收3.72亿元,同比大幅增长33.91%,而时尚品牌与原创"杉杉"品牌受宏观经济低迷影响,分别实现营收2.45亿元和1.72亿元,增幅为1.54%和9.13%。目前,公司正调整时尚品牌的经营模式,推动公司多品牌服装业务整合,且下半年在国家"稳增长"等积极政策支持下,公司服装品牌业务业绩增速有望提升。

[责任编辑:lericxu]
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