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发改委出招力挺钒钛腾飞 10股启动在即

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钒钛业“十二五”规划出炉 拟严控提钒钢产量

发改委网站昨日公布了《钒钛资源综合利用和产业发展“十二五”规划》的主要内容。《规划》提出了七项任务,包括严格控制提钒钢产量、推进产业基地建设、加快淘汰落后产能、培育高端市场等内容,还提出严格市场准入、实施有保有压的融资政策、推进直购电交易试点等七项实施保障措施。

高标准规划钒钛资源利用

根据《规划》中的发展目标,我国钒钛产业在“十二五”期间将使产业布局形成集聚效应,培育具有国际竞争力的企业集团;钒钛生产平稳增长,在高端产品研发、生产和应用上有重大进展,高档产品比例大幅提升。

《规划》提出“十二五”期间应重点开展的七项任务。

产业规模方便,规划指出,我国将严格控制提钒钢产量,禁止新增钢铁产能,明确攀西基地、承德基地内提钒钢规模。

加快淘汰落后产能,力争在2015年末淘汰平窑焙烧石煤提钒生产线、敞口式高钛渣电炉、无完善三废处理的钒钛生产设备等落后产能,对钒钛磁铁矿采选规模、五氧化二钒生产线、钛铁熔炼炉、硫酸法钛白粉生产线、氯化法钛白粉生产线、海绵钛生产线均明确了淘汰标准。产业布局方面,《规划》要求推进产业基地建设,重点开发攀西地区钒钛磁铁矿资源,建设攀西国家级战略资源创新开发试验区;整顿开发承德地区钒钛磁铁矿资源;适度开发滇中地区钛铁矿资源。加强资源保护和综合利用,积极推进产业基地资源整合和企业重组,部分矿区实行封闭保护,严禁将钒钛铁精矿作为普通铁精矿用于钢铁生产,鼓励企业对废弃物进行治理与回收利用。

《规划》还提出了七项实施保障措施,包括严格市场准入、实施有保有压的融资政策、严格供地用地管理、鼓励尾矿废弃物综合利用、推进直购电交易试点等。

此外,培育高端市场、技术创新和环境保护也是“十二五”期间的重点任务。

提升钒钛资源价值

钒钛是重要的战略资源。含钒和钛的材料广泛应用于建筑、汽车、铁路、医疗、国防军工、航空航天等行业。

从《规划》的内容看来,在钢铁产能过剩,钒钛附加值更高确资源利用不合理的情况下,对于拥有钒钛磁铁矿资源的企业来说,今后钒钛将成为主产品,钢铁的位置则相对弱化。

目前,我国钒钛产业仍然存在资源开发粗放、利用水平不高,深度加工不足、未形成集聚优势,产品档次较低、创新能力不强,工艺装备落后、环境污染严重等问题。

从国际看,世界其他国家钒钛产品生产消费量基本保持稳定,发达国家在尖端技术对我国实行封锁,亟须在高端产品研发、生产和应用上有所突破。从国内看,经济结构转型对产品质量提出更高要求,迫切要求钒钛产业加快转变方式、实现产业升级。(上海证券报)

佰利联002601):钛白粉量价齐升,公司业绩大幅增长

需求增加,公司迅速抢占国内外市场。面对下游需求增加,钛白粉价格不断上涨,公司迅速做出反应,通过在各区域选择有实力且有潜力的钛白粉经销商合作,公司钛白粉在2011年国内华东、华北、华南、华中及其他地区的主营业务收入比上年同期分别增长7.13%、146.59%、71.00%、53.95%、479.42%;同时公司加大开拓国际涂料市场,加大出口力度,实现了国外地区主营业务收入比上年同期增长 37.38%的成果。国内外市场的开拓增加了公司在市场上的影响力。

公司的规模优势和技术优势将进一步加强。目前公司钛白粉生产基本都是采用硫酸法,硫酸法污染环境非常严重,国家已开始限制硫酸法鼓励氯化法生产工艺,而由于其技术壁垒较高,目前国内仅有一家采用先进的氯化法生产工艺。随着公司募投项目"6万吨/年氯化法钛白粉生产线项目"的建成投产,公司钛白粉产能将达 20万吨/年,成为我国钛白行业唯一同时完整掌握硫酸法和氯化法两种生产工艺的企业,将进一步巩固公司在行业内的规模和技术领先地位。

首次给与"审慎推荐"评级。预计2012-2014年EPS 分别为4.09元、4.43元、和4.89元,按照最新股价81.42元,对应的PE分别为20倍、18倍和17倍,首次给与"审慎推荐"的投资评级。(第一创业 王皓宇)

安纳达002136):最好时刻或已过去,将面临更激烈竞争

公司产品去年下半年价格下跌:安纳达主要产品是金红石型和锐钛型钛白粉。夏季是钛白粉消费的传统淡季,但是去年7-8月间,钛白粉出口量有增无减,价格逐步上调。从9月开始,随着经济危机的不断深化,钛白粉下游需求减弱,而贸易商以及下游客户端的库存维持在高水平,产业链中整体出现供过于求,价格开始逐步下跌。从夏季22000元/吨以上,在一个月内跌幅接近20%,因此令安纳达在此后的四季度中业绩大幅下降。

钛白粉全行业限于产能过剩困局:长期来看,由于钛白粉这一产品基本不具备技术壁垒,国内产业集中度较低,国内市场2010年的产量约为147万吨,供需基本呈现平衡状态,但产能达到230万吨,已经过剩约40%。今年的行情令许多生产厂家大量扩产,全部建成后预计到2015年总产能将在现在基础上再翻一倍。从需求量上来说,涂料占到了钛白粉60%的下游用量,但我国涂料行业十二五规划中全行业的增速年均仅为10%,未来钛白粉产能利用率低下已经无法避免。因此从长期来看钛白粉产能过剩对该行业盈利能力形成巨大影响。

公司钛白粉生产工艺与国际存在技术差距:钛白粉的生产工艺有硫酸法和氯化法二种。其中硫酸法耗能高,产品质量较低,环境污染大,国际上属于正在逐步被取代的方法。目前国际氯化法的产能占据60%以上,污染环境的硫酸法仅占不到40%。而据统计中国目前新建的项目中就有超过70%采用发达国家基本不再新建的硫酸法。目前安纳达所使用的生产工艺也均为硫酸法,从环保和品质上来说存在相当的风险,可替代性也较强。

钛矿资源制约行业发展:就钛矿全球的分布而言,中国的钛铁矿资源储量丰富。但是我国的资源品位较低,难以冶炼,因此生产所需的矿石还需要国外进口。目前我国进口依存度高,作为我国重要钛矿源头的越南从2012年起开始限制钛矿出口,将进一步为原材料供给造成压力。去年底以来,太白粉的价格有所回稳,但是国内攀钢钛铁矿报价却一路上涨,体现了目前行业所面临的成本压力日业绩预测与投资建议:尽管去年公司业绩整体增速加快,但是行业快速扩容产能过剩的风险较大。春夏之交是钛白粉行业的传统旺季,但是经济形势和行业形势对于安纳达来说均处于不利情形。我们预测2011,2012和2013年公司EPS分别为0.27,0.23和0.38元,对应目前股价PE分别为61.6,72.3和43.8倍,给予"观望"评级。(万联证券 宋颖)

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