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周二最具爆发力六大牛股 七匹狼领衔

2012年08月13日15:00中财网我要评论(0)
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七匹狼收入增长源于内生增长 维持推荐

七匹狼(002029)8月12日晚间公布2012年半年度报告,报告期内,公司实现营业总收入14.86亿元,同比增长24.47%;归属于上市公司股东的净利润2.45亿元,同比增长40.61%;基本每股收益0.58元。

对此,海通证券研报指出,半年报显示,公司2012年上半年外延扩张速度明显放缓,收入增长主要源于内生增长。而各区域收入增速分化较大,北方地区收入增速较高。此外,公司整体终端同店增速放缓,其中一、二线城市放缓明显,三、四线城市影响较小,公司实施的渠道下沉策略有利于渠道应对下行环境。

研报指出,2012上半年公司综合毛利率43.45%为自2008年以来的最高水平,高于2011年同期3.4个百分点。主要原因为渠道结构中直营店占比的提升和毛利率较高的"黑标"品牌收入占比的提升。在公司"批发转零售"的战略方针下,公司直营店数量占比稳步提升。从品牌方面看,"黑标"产品销售增长迅速,2012上半年,其主营业务收入贡献超过50%。

研报据此预计公司2012-2014年EPS分别为1.09、1.37元和1.68元,分别同比增长32.38%、25.91%和22.92%。目前公司25.81元股价对应2012-2014年PE分别为23.76、18.87和15.35倍。研报认为可以给予公司对应2012年25倍市盈率,目标价27.15元,维持"增持"评级。

紫金矿业具备价值投资资质 短期可增持

紫金矿业(601899)8月10日公布半年报,2012年上半年实现销售收入209.93亿元,同比增长32.43%;实现归属母公司股东净利润23.85亿元,同比下降19.95%。

对此,海通证券研报称,公司营业收入增长主要源于产量上涨:2012年上半年,生产黄金42928.43千克,同比上升了27.27%,产铜84,741.75 吨,同比增长88.50%,产锌104079.04 吨,同比下降4.65%,产银91361.41千克,同比增长47.39%,产铁精矿97.19万吨,同比增长32.57%。

此外,研报指出,公司矿产金产量平稳,但产矿点逐步增加:生产矿产金14358.50千克,同比增长0.44%。其中:紫金山金矿生产8076.49千克,珲春紫金生产1130.77 千克,贵州水银洞金矿生产1200.13 千克,塔中泽拉夫尚生产621.63千克,集团其他黄金企业合计生产黄金3,329.48 千克。黄金业务净利润占归属母公司股东净利润的70.60%。

投资策略方面:研报认为公司矿产平稳,成本增加,资源丰富。由于矿产增量较小,公司业绩主要由金属价格以及成本决定。研报预计下半年金价与铜价下跌空间有限,全年黄金均价仍将上涨。12-13年EPS0.25 和0.28元。但因公司拥有国内最大黄金资源,具备投资价值。长期看好金价上涨,所以公司具备价值投资资质,短期可适当增持。

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