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黄国英:绩差股热炒陷阱多 长线持有风险大

2012年08月08日10:32腾讯财经[微博]黄国英我要评论(0)
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作者简介:黄国英(微博)为香港证监会持牌人士,拥有超过20年投资经验,并为香港著名股评人及基金经理,现担任丰盛融资资产管理部董事。

近日大市走势很难预测,主要是因为环球股市都是集中升之前较差的股票,强势股则反而回落。美国和香港一样,都是强势股有压力,早前业绩差如Coach(COH)、Las Vegas Sands(LVS)等,业绩后大跌的一些股份,却全部变得强势。资金由防守性强、跑赢的股份,转入跑输大市者。美国方面,股市似乎已见顶,因为现时比最高位回落甚多。标普期指回落,但是日本、韩国股市却是强势;新加坡却又不强。可能是早前新加坡强势,现时日本、韩国追回。但日、韩明日结算,可能因此受影响而上升,所以很难作准。香港股市应没有特别,人们可能继续炒落后股冚仓。第一轮应会有一转上升,虽然报章已集中讲丑股翻身概念,未必可以持续太久,但应仍有一转。当然要手快,看是否搏这一转。这是唯一较肯定会发生的走势。

牛熊证街货方面,没有明显启示,期指也没有特别。外围如以美国指数作准,其实似乎见顶,所以在香港也可买put一搏,用19400put,搏升势差不多完结。此外,美国恐慌指数VIX,很久未试过在大市牛皮上升阶段上升,较为少见。虽然美债仍弱,但可以造淡一搏。既然美国VIX上升,买put搏香港引伸波幅同样上升。建议在大市牛皮时,20050水平买put搏忽然下跌。

港股中两只波动大的股份思捷(330)、渣打银行(2888)继续是市场焦点。渣打昨晚在英国时段再跌,有点像新地(16)早前受不利消息影响的情况,预期因以往管理优良带来的溢价很难回复。所以要持有很久,一如新地,才能回勇。除非是极短炒,否则可以稍后才买入。因为有管理层溢价的股票,回勇需时。渣打如今日$150-160水平,仍高于账面值($130左右)。同业汇丰(5)则为折让。以汇丰水平为例,渣打约$130可守,但是没有大幅上望空间。

思捷方面,可能再升一转便回落,因为虽然聘请了前Zara高管,但其与Zara是两家公司,不是纯粹品牌形象的问题,而是Zara是自家营运,换货速度可以很快;思捷批发主导,较为缓慢。公司文化不同,思捷难因而强势。

虽然弱势股近日大幅回升,可是长线而言,始终应该以基本因素为依归,所以有心长线持有的股票,一定要选早前刚刚转弱的强势股,而不要买看似便宜又走强数天的丑股。另一个可以考虑的心水板块,是铁路基建股。据报内地发改委正在研究有关基础设施私募债、支持城际铁路走物业开发模式,和铁道部资产变现、存量变增量等措施,预计扩容后铁路建设可动用资金量将增10%。虽然今年铁路投资的实际金额,预期比原先计划少,但是新措施仍有一定放大作用。投资者在铁路方面的连串问题曝光后,一度对该板块的股份兴趣下降,可是只要投资气氛回暖,相信仍有不错的上升空间。

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[责任编辑:kewinfan]
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