(4)泰达红利先锋
结论：该基金历史业绩优异，且持续性好，在2010年、2011年连续2年不同的市场风格年度中排名均在同业前10%，体现出良好的业绩连续性。该基金投资风格灵活，对市场走势把握准确且积极择时，波段投资思路明显，波段操作体现在仓位顺势调整上。积极进行行业配置，行业结构的积极调整，对行业走势把握准确。个股选择兼顾投资于具有持续分红特征及潜力的红利股和具有成长潜力特征的上市公司，投资的个股以业绩稳定增长的成长股为主。
基本信息：泰达红利先锋优选基金成立于2009年12月3日，在海通分类中属于股票—价值型基金，截至2012年6月30日，规模11.68亿元。该基金通过选择具有持续分红能力及潜力且基本面良好的上市公司并挖掘具有潜在增长价值的上市公司，在最大化投资收益的同时努力实现投资目标。按照契约约定，基金股票投资比例为基金总资产的60%-95%，业绩比较基准为中信标普中国A股红利机会指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%。
历史业绩：泰达宏利先锋成立于2009年底，在2010年、2011年连续2年不同的市场风格年度中排名均在同业前10%，其中2010年排名第16/179，2011年业绩排名第12/230，今年以来，截至2012年7月24日，该基金在市场整体震荡向下的情况下录得6.04%的正收益，位居同类基金前1/3，表现也较优。该基金长期业绩优秀，成立两年多来累计收益水平位居同类基金第2位。
表 14 泰达红利先锋优选历史业绩(%) 截至日：2012-7-24
| 类别 | 总回报 | 上证指数 | 超越指数 | 偏股混合基金收益 | 超越同类基金 | 同类基金排名 |
| 今年以来 | 6.04 | -2.40 | 8.44 | 3.42 | 2.62 | 78/285 |
| 最近3月 | 3.34 | -10.42 | 13.76 | -1.45 | 4.79 | 46/302 |
| 最近6月 | 9.80 | -6.37 | 16.17 | 5.66 | 4.14 | 63/285 |
| 最近1年 | -6.48 | -20.55 | 14.06 | -15.73 | 9.24 | 20/260 |
| 最近2年 | 16.95 | -18.61 | 35.56 | -10.95 | 27.90 | 2/210 |
| 2010年(震荡下跌) | 19.30 | -14.31 | 33.61 | 3.56 | 15.75 | 16/179 |
| 2011年(熊市) | -15.63 | -21.68 | 6.05 | -24.87 | 9.25 | 12/230 |
| 成立以来 | 10.05 | -34.25 | 44.30 | -20.84 | 30.89 | 2/166 |
资料来源：海通证券基金研究中心
基金经理：梁辉，2002年3月起任职于泰达宏利基金管理有限公司，曾担任公司研究部行业研究员、基金经理助理、研究部总监、金融工程部总经理，现担任基金投资部总经理。
基金公司：泰达红利基金管理公司目前有18只基金，最新资产规模为245亿元，属于中小型基金管理公司。从业绩来看，该公司权益类资产管理能力较优，尤其是近半年业绩突出。该公司旗下主动管理股混基金加权平均净值增长率在近一年、近2年、近3年时间里排名都在同业前1/3，且近半年来提升至第7为位，近三个月更是位居所有基金公司之首，旗下股混基金相对业绩比较基准在长、中、短期都获得了正的超额收益，为投资者带来较好收益。
表 15 泰达宏利基金公司权益类资产业绩及超额收益情况(%)
| 泰达红利 | 最近一季(2012.4.1-2012.6.29) | 最近半年 | 最近一年 | 最近两年 | 最近三年(2009.7.1-2012.6.29) | |||||
| 增长率 | 排名 | 增长率 | 排名 | 增长率 | 排名 | 增长率 | 排名 | 增长率 | 排名 | |
| 加权业绩 | 8.62 | 1/66 | 7.45 | 7/64 | -9.62 | 12/61 | 5.29 | 10/60 | 0.56 | 11/60 |
| 加权超额收益 | 7.53 | 1/66 | 2.98 | 8/64 | 3.08 | 10/61 | 5.44 | 12/60 | 10.49 | 15/60 |
资料来源：海通证券基金研究中心
投资风格：泰达红利先锋基金投资风格灵活且积极择时，该基金在过去2年多的投资过程中波段投资思路明显，对市场走势把握准确，仓位顺势调整，例如2010年1季度末股票投资仓位83.55%，在经济增长不容乐观和日趋紧张的流动性制约下，市场出现调整，二季度末仓位顺势降到70.81%，而三季度货币供应对比上半年宽松，而且中企业盈利状况良好，股票投资仓位提高到93.99%，分享了市场反弹收益。在市场不断下跌的2011年，股票投资仓位由1季度的91.26%，下降到3季度的68.25%。行业上，该基金对行业结构积极调整，对行业走势把握准确，例如2010年2季度对金融保险行业的大幅减持、2010年4季度以及2011年1季度对金属非金属行业的大幅增持、2011年2季度对食品饮料行业的大幅增持均对业绩产生较大的正贡献。在个股选择上，兼顾投资于具有持续分红特征及潜力的红利股和具有成长潜力特征的上市公司，投资的个股以业绩稳定增长的成长股为主，当前重仓东华软件、海思科、招商地产等。
表16 泰达红利先锋优选的资产配置情况
| 本期占净值产比例(%) | 上期占产净值比例(%) | 变动(%) | |||
| 股票资产 | 89.96 | 78.32 | 11.64 | ||
| 债券资产 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | ||
| 现金资产 | 9.86 | 23.34 | -13.49 | ||
| 其他资产 | 0.53 | -1.67 | 2.20 | ||
资料来源：海通证券基金研究中心
表17 泰达红利先锋优选的行业配置情况
| 类别 | 本期占净资产比例(%) | 上期占净资产比例(%) | 变动(%) |
| 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 1.55 | -1.55 |
| 采掘业 | 3.09 | 1.68 | 1.41 |
| 食品、饮料 | 10.94 | 16.90 | -5.96 |
| 纺织、服装、皮毛 | 3.00 | 0.00 | 3.00 |
| 木材、家具 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 造纸、印刷 | 1.99 | 2.19 | -0.20 |
| 石油、化学、塑胶、塑料 | 1.70 | 1.53 | 0.17 |
| 电子 | 5.39 | 0.55 | 4.84 |
| 金属、非金属 | 1.91 | 0.99 | 0.92 |
| 机械、设备、仪表 | 6.68 | 14.74 | -8.06 |
| 医药、生物制品 | 8.35 | 0.00 | 8.35 |
| 其他制造业 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.27 | -0.27 |
| 建筑业 | 4.73 | 3.17 | 1.56 |
| 交通运输、仓储业 | 0.00 | 2.46 | -2.46 |
| 信息技术业 | 13.05 | 14.90 | -1.85 |
| 批发和零售贸易 | 0.97 | 3.41 | -2.44 |
| 金融、保险业 | 11.00 | 4.29 | 6.71 |
| 房地产业 | 7.80 | 2.04 | 5.76 |
| 社会服务业 | 4.61 | 5.46 | -0.86 |
| 传播与文化产业 | 3.09 | 2.20 | 0.89 |
| 综合类 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
资料来源：海通证券基金研究中心
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