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海通证券2012年3季度基金定投组合

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(3)交银成长

结论:交银成长基金历史业绩表现稳健,自成立以来获得了超过175%的收益,尤其在熊市中表现较好,业绩处在同类基金前20%。该基金经理选股能力不俗,偏好中大盘成长股,行业配置相对均衡,当前重仓金融保险、房地产、电子、信息技术和食品饮料。在大类资产配置上,该基金仓位相对较高,当前仓位接近95%的上限,操作上积极顺势而为,以投资标的的成长性来抵御市场的波动。作为股票型基金,适合风险承受能力较高的投资者。

基本信息:交银成长基金成立于2006年10月8日,属于股票型基金,当前规模约65亿元。该基金通过投资于经过严格的品质筛选且具有良好成长性的上市公司的股票,在适度控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,为投资者谋求长期、稳定的资本增值,适合具有较高风险承受能力的投资者持有。交银成长股票投资比例为基金总资产的60%—95%,基金业绩比较基准为富时中国A600成长指数*75%+富时中国国债指数*25%。

历史业绩:交银成长基金长、中、短各期业绩表现均较好,排名均在同类基金前20%,业绩持续性佳,最近5年业绩排名更是达到同类第一名,体现出基金经理稳定优秀的管理能力。分列年度来看,该基金在熊市和震荡市中表现较好。11年上证指数震荡下跌21.68%,基金净值下跌17.70%,位列同类第24/230名,2008年下跌市场中也位居12/98,表现较为抗跌。

表 10 交银成长历史业绩(%) 截至日:2012-7-24

类别总回报上证指数超越指数偏股混合基金收益超越同类基金同类基金排名
今年以来10.15-2.4012.553.426.7325/285
最近3月2.26-10.4212.68-1.453.7160/302
最近6月13.63-6.3720.005.667.9723/285
最近1年-7.18-20.5513.37-15.738.5526/260
最近2年6.06-18.6124.68-10.9517.027/210
最近3年-10.29-37.0926.80-20.019.7228/157
最近5年14.60-51.9966.59-23.9538.551/82
2007年(大牛市)124.7696.6628.10129.76-5.0036/63
2008年(熊市)-45.12-65.3920.28-51.816.7012/98
2009年(牛市)83.0379.983.0571.2811.7523/132
2010(震荡下跌)1.07-14.3115.383.56-2.49103/179
2011(熊市)-17.70-21.683.97-24.877.1724/230
成立以来175.3522.01153.34103.0472.315/47

资料来源:海通证券基金研究中心

基金经理:管华雨,经济学博士、CFA。历任申银万国证券投资部投资经理、高级投资经理,信诚基金分析师、基金经理助理、信诚四季红基金经理。2010年6月加入交银施罗德基金管理有限公司,担任权益部总经理,曾任权益部副总经理。2010年10月8日起担任交银成长基金经理;并于2010年12月至2012年3月兼任交银趋势优先基金经理。

基金公司:交银施罗德基金公司设立于2005年8月4日,目前旗下有20只基金,产品线较完善,涵盖各种类型和风险属性的基金产品。截至2012年二季度季度末公募基金资产管理规模494.02亿元,在基金公司中规模排名第18位。从业绩看,公司权益类资产管理能力较为优秀,无论是绝对业绩还是相对于业绩比较基准的相对业绩,都处在前1/3的水平,尤其是近期公司整体股混基金业绩提升显著,在今年上半年旗下股混基金加权平均收益和加权平均超额收益都位居所有基金公司的第四位,表现较为出色。

表 11 交银基金公司权益类资产业绩及超额收益情况(%)

交银施罗德最近一季2012.4.1-2012.6.29最近半年2012.1.1-2012.6.29最近一年最近两年最近三年(2009.7.1-2012.6.29)
增长率排名增长率排名增长率排名增长率排名增长率排名
加权业绩6.917/668.814/64-9.4910/611.6719/60-13.4145/60
加权超额收益5.7811/663.914/643.0611/611.5023/60-0.1340/60

资料来源:海通证券基金研究中心

投资风格:交银成长基金经理选股能力较强,偏好大盘成长风格,选股思路较为稳健,认为龙头优势公司有较大的市值扩张空间,因而配置上多选择行业龙头公司。股票换手率低于同类平均水平,持股集中度处于同类中等水平,且近年来有所提高。在行业配置上相对较为均衡,但同时也注重积极把握行业轮动带来的投资机会,二季度取得了不错的效果。该基金2012年2季度更换前三大行业为金融、地产、电子,这三个行业二季度以来收益均超越市场平均水平,可见基金经理捕捉行业轮动的能力较强。该基金经理在资产配置上多维持高于同类基金平均水平的仓位,操作上更多的是顺势而为,并不过多的对市场趋势进行预判性的操作,当前股票投资仓位较高,接近股票投资95%的上限运作。

表 12 交银成长的资产配置情况

本期占净资产比例(%)上期占净资产比例变动(%)
股票资产94.1884.0410.14
债券资产0.050.050.00
现金资产6.1012.38-6.27
其他资产0.403.53-3.13

资料来源:海通证券基金研究中心

表 13 交银成长的行业配置情况

类别本期占净资产比例(%)上期占净资产比例(%)变动(%)
农、林、牧、渔业0.000.000.00
采掘业4.645.26-0.61
食品、饮料8.2615.93-7.67
纺织、服装、皮毛0.000.000.00
木材、家具0.000.000.00
造纸、印刷0.000.000.00
石油、化学、塑胶、塑料0.000.000.00
电子10.688.282.40
金属、非金属0.000.000.00
机械、设备、仪表7.3512.55-5.20
医药、生物制品6.485.251.23
其他制造业0.000.000.00
电力、煤气及水的生产和供应业0.000.000.00
建筑业5.223.202.02
交通运输、仓储业0.000.70-0.70
信息技术业10.2411.23-1.00
批发和零售贸易2.041.560.48
金融、保险业18.988.9710.01
房地产业18.1911.127.07
社会服务业2.120.002.12
传播与文化产业0.000.000.00
综合类0.000.000.00

资料来源:海通证券基金研究中心

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