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基金二季度持仓分析:银行股遭大幅减持

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基金亲睐稳定增长类行业个股,房地产个股比例显著提高

二季度市场跌宕起伏,整体呈现先扬后抑,而行业与板块个股走势呈现结构性特征,酿酒、地产及其相关产业链个股持续走强,而绝大多数中上游行业相关个股持续走弱。一季度基金前十大重仓股增配方向为酿酒板块、房地产等市场强势个股,银行个股略有拖累,二季度偏股方向基金净值指数涨幅约为3%,其中前十大重仓股有正向贡献。

二季度基金前十大重仓股整体上仍然维持了一季度配置结构,而较少个股略有变动。前十大重仓股整体上表现出稳定收益(酿酒、保险)+低估值蓝筹(银行)+政策博弈(房地产)。从具体股票来看,贵州茅台连续五个季度成为基金的头号重仓股,五粮液泸州老窖也受到基金重点亲睐;招商银行民生银行兴业银行中国平安万科A也连续出现在十大重仓股之中。

前十大重仓股变化较大的为金融和食品个股配置,银行个股因利率市场化与脱媒预期,食品个股因食品安全频频曝光与行业竞争加剧,未来预期收益下降。其中银行个股遭大幅度减持,如招商银行;保险个股受到市场热捧,如中国平安。食品个股中的伊利股份惨遭推出前十大重仓股。而房地产个股获基金看好,增持万科A同时,大幅增加保利地产的配置比例,一举进入前十大重仓股。

从前十大重仓股变化看出,基金较为亲睐稳定增长类个股,并增加了政策博弈类个股(房地产),增强了收益弹性。虽然低估值银行个股遭减持,前十大重仓股中仍有4只,但配置比重明显下降。维持酿酒类个股配置比例,并增加政策博弈房地产个股比例,前十大重仓股体现出基金较为谨慎乐观的态度。

表1 二季度基金持有前十大重仓股:

名称

持有市值(亿)

较上季增减

持有基金数

较上季增减

二季度流通占比

贵州茅台

320.67

16.58%

234

37

12.92%

中国平安

283.25

105.22%

258

143

12.94%

万科A

181.13

16.97%

157

28

21.05%

格力电器

155.94

2.64%

111

-3

25.69%

保利地产

135.45

57.37%

160

46

20.44%

五 粮 液

123.91

-26.57%

114

-53

9.96%

泸州老窖

123.17

1.96%

88

-18

40.69%

招商银行

119.65

-40.46%

85

-63

6.20%

民生银行

104.39

-22.01%

80

-36

7.72%

兴业银行

96.45

-20.18%

84

-15

6.89%

数据来源:德圣基金研究中心(www.dsfof.com )

表2 二季度基金持有前十大重仓股价格涨幅:

名称

二季度涨幅

较上季增减

一级分类

二级行业

贵州茅台

21.86%

19.93%

食品、饮料

酿酒业

中国平安

25.21%

18.95%

金融行业

保险业

万科A

7.73%

-3.31%

房地产开发与经营

房地产

格力电器

2.62%

-15.49%

电器机械与器材

家电业

保利地产

22.87%

9.69%

房地产开发与经营

房地产

五 粮 液

1.30%

1.18%

食品、饮料

酿酒业

泸州老窖

8.54%

3.55%

食品、饮料

酿酒业

招商银行

-4.88%

-5.14%

金融行业

银行业

民生银行

0.34%

-6.46%

金融行业

银行业

兴业银行

0.23%

-6.35%

金融行业

银行业

数据来源:德圣基金研究中心(www.dsfof.com )

表3 二季度基金持有重仓股突出变化:

名称

目前排名

上季度排名

所属行业

备注

保利地产

5

13

房地产

新进入前十大

伊利股份

11

8

食品

退出前十大

中国平安

2

6

保险业

名次进步最多

招商银行

8

2

银行业

名次退后最多

数据来源:德圣基金研究中心(www.dsfof.com )

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2012年基金第二季度业绩报告
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