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黄德几:电能海外贡献续增加

2012年08月01日09:04腾讯财经[微博]金利丰证券黄德几我要评论(0)
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长和系近日再次扩张海外业务版图,长实(1)将联同长江基建(1038)、电能实业(6)及李嘉诚基金会,斥资6.45亿英镑(约77.53亿港元),收购英国天然气运输资产。收购资金均由内部资源支付,其中电能及长建分别出资25亿元。电能资金充裕,截至今年6月底,手持现金66.2亿元,交易完成后,电能负债比率将上升至36%,仍属健康水平。不过,整个收购计划仍需等待欧盟委员会批准,以防止出现行业垄断局面。

事实上,电能已于2005年拥有英国Northern Gas Networks Limited 41.29%权益,多年来一直维持经常性的稳定溢利。受惠于UK Power Networks及Seabank Power Station首次提供全年溢利贡献,集团去年海外业务溢利已超越本港。截至今年6月底的中期业绩,香港以外地区录得溢利增长13.4%至25.79亿元,溢利贡献比重从去年同期56.1%提高至59.5%。其中英国的溢利贡献最大,增长27.1%至21.4亿元,远远超过本港电力销售业务。期内,澳洲溢利增长亦理想,上升17.3%至4.4亿元。

从集团上半年的售电量来看,本港业务大幅增长空间有限。虽然集团正积极扩张香港的可再生能源组合,亦将展开南丫西南风力发电场项目,惟项目规模有限;因此,相信加快发展海外业务将成为集团未来新的增长动力来源。

集团财务状况稳定,维持派息率于30%水平。期内经营现金流入增加34.3%至36.7亿元,加上燃料价格有所回落,纾缓整体成本压力。走势上,股价7月27日重上10天线,目前稳守于各主要平均线,移动汇聚背驰指数(MACD)维持牛差距,惟快步随机指数(STC)%K线料跌穿%D线,可考虑于60元吸纳,上望64元,不跌穿58元可续持有。

[责任编辑:kewinfan]
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