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黄国英:现阶段勿胡乱估底 集中顺趋势造淡

2012年07月25日10:24腾讯财经[微博]黄国英我要评论(0)
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作者简介:黄国英(微博)为香港证监会持牌人士,拥有超过20年投资经验,并为香港著名股评人及基金经理,现担任丰盛融资资产管理部董事。

七月十八日,美股新东方(EDU)宣布,被美国证券交易委员会(SEC)调查它的VIE结构调整。华尔街对所有中国概念股早已风声鹤唳,这个消息令新东方股价即日大挫35%。

事件起源是七月中公司宣布,将简化国内实体北京新东方教育科技(集团)有限公司(VIE)的股权结构,通过无对价协议,将所有VIE股权100%转移至由公司董事长控制,而原本其只持有53%股权。该VIE于2002年成立,2006年公司上市,十一名创始人均为VIE股东。但之后除董事长外各人皆已经离任,同时不再持股。

而公司出事后,研究机构浑水随即落井下石。其报告指公司有数大疑团:公司有很多是连锁加盟商,但却称所有店面都属于公司,管理层又否认允许连锁加盟经营;公司通过特许加盟费等费用来提升现金水平,去过核数师的一关;而占公司35%收入的北京分部,2009-11年财报真实性存疑;部分公司运营的学校,属于国有资产,公司整合数据的手法成疑。

由于投资新东方存在极大的不确定性,建议投资者暂时回避这支股份。可是并非所有中国公司均是造假,所以可以选择一些无故受事件牵连的股票去买入。选择的标准,应该以市值较大,较为稳阵的股份为先,例如腾讯(700)、新浪(SINA)、百度(BIDU)等。

百度刚公布第二季度总营收为8.62亿(美元,下同),超越预期的8.58亿,同比增长59.8%;净利4.4亿美元,也优于3.9亿的预期,同比增长69.6%。每股盈利$1.26。显示整体互联网广告收入,并不太受到国民生产总值增长放缓的影响,令市场对这个版块的前景,由原本的悲观,有机会转为向好,估值有机会向上提升。

港股方面,虽然腾讯仍然未公布上半年的业绩,但是行业整体增长不俗,相信腾讯亦有机会交出优于预期的业绩,就算港股势弱,仍有较大机会跑嬴其它蓝筹股,是值得考虑的持股。如果还不太放心,可以选择买入腾讯的认购期权,较易控制风险。

本周一的跌幅比预期中大,应该已确认是向下突破,跌穿19000,更为看淡。现阶段不要胡乱估底,当然18800有支持,但有机会回落至18500。暂时大市中唯一有抗跌能力的,是砖头类股。置富(778)公布业绩后,令人们对类似的房产信托基金,如阳光(435)等有兴趣;另外,地产股包括内房的表现不差。这批股份在大市下跌时可以考虑买入。但是指数方面,在下跌途中,则不要乱捞底。策略上,现时宁可追市造淡。当大市有力从现水平,反弹上破19400,才重新部署。否则很大机会是压在低位,阴干下跌的格局。所以只宜顺势操作,跌定后才考虑地产股如何操作。暂时不要太积极入市,经过上周的走势,周一一开始又大跌,人们已经开始恐慌,士气会较低落。减少不必要操作,集中顺趋势造淡。

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