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大秦铁路:中长期分流无大碍 推荐

大秦铁路(601006)研究报告内容摘要】

投资提示:

公司股价近期走势较弱,主要反应了市场的两个担心:1)国内煤炭需求低迷,大秦线运量是否会出现大幅下滑;2)未来新的铁路煤炭通道是否会对大秦线产生较大的分流影响。我们就这两个问题进行了分析。 首先, 大秦线全年运量较大可能较原目标 4.5亿吨下滑 2000万吨左右至4.3亿吨,而在最悲观的假设下将下滑至 4.1亿吨,仍有 5.5%的分红收益率。其次,我们认为大秦线未来面临的分流风险有限,公司资产的盈利能力仍然扎实。三季度运量下滑基本已是定局,单季业绩不佳将对制约股价短期表现,但不影响长期投资价值,维持“推荐”的评级,建议逢低吸纳。

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[责任编辑:deanhuang]
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