1．事件
拓尔思于7月9日发布半年度业绩预告，上半年实现归属母公司净利润比上年同期增长：20% - 35% ，即盈利：1741.44 万元~1959.12 万元（去年同期盈利：1451.20 万元） 。
2．我们的分析与判断
退税虽未如期到账，业绩仍然稳健增长
报告期内，公司收到所属期为 2011 年12 月及2012 年1-3 月的软件销售增值税退税款 610.69 万元，所属期为 2012 年 4-5 月的相关退税款项未能如期收到影响了中期业绩的进一步增长。
对比上年同期数据分析，公司去除退税等因素影响，主营业务亦能达到同比增长20.5%~43.75% 。
2012年公司股权激励期权费用较高，由于公司正式半年报告尚未公布，我们粗略估算上半年期权费用可被利息收入大体抵消，2011 年公布中报中含增值税退税 243.17 万元，上市补助 270万元（今年无），去除这些因素，净利润 938.03 万元；而 2012 半年度预告中显示含增值税退税 610.69 万元，去除退税部分，净利润达到 1130.75~1348.43 元，相比去年同期增 20.5%~43.75% ，稳健性较好。
传统业务稳定增长，SMAS 业务布局期已显不俗业绩，未来高增长可期
公司围绕非结构化信息进行全生命周期管理，其传统业务（内容管理+企业搜索）受政府、企业信息化建设推进，继续保持稳定增长。公司积极开拓大型企业级客户，海尔、海信等客户相继贡献订单收入。
新业务SMAS（社会化媒体分析，包括舆情管理）目前仍处于布局期。一方面，公司基于自身强大的大数据处理能力，整合高端客户资源、行业专家资源，以咨询服务方式切入客户核心决策领域，建立高度的客户依赖关系。
另一方面，公司通过与国内外著名公关公司合作，拓展客户的同时，更重要的是积累行业经验，训练行业数据，为云服务平台在各行各业大规模推广建立坚实的基础。
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