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7月16日港股要闻解读:民企发展举步维艰

2012年07月16日08:35腾讯财经[微博]郭信麟我要评论(0)
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新闻早读。

1、香港证监张灼华:150亿A股ETF待批

香港首只实物A股ETF(交易所买卖基金)最快于明日挂牌,香港证监会副行政总裁兼政策、中国事务及投资产品部执行董事张灼华接受访问时透露,另外3只实物A股ETF的申请仍在审批中,4间投资额度合共200亿元(人民币,下同)。

华夏基金(香港)成为首只获批使用RQFII(人民币合格境外机构投资者)额度发行实物A股ETF的基金公司。张灼华透露,计及华夏,共有4间公司申请发行实物A股ETF,其余3间尚待审批,而各公司获批额度应与华夏相若,各约50亿元,4间合共获批额度占总额度500亿元的四成。

华夏沪深300指数ETF(83188)于今日发行,将是目前唯一一只透过RQFII额度投资于实物A股的ETF。张灼华透露,机构投资者早上落单申购或赎回后,须于中午前成功付款,并于下午2时前汇款至内地,基金经理赶于A股下午3时收市前购入相关股票,因此跨境资金划拨是监管机构最为重视的一环。

吸收首批RQFII基金部分基金经理未能如期开户,这次在审批实物A股ETF时,证监会有更严谨要求,张灼华直言,若未能开户,“对ETF是大忌”。

“在香港集资后,资金如何拨入内地,基金经理如何运用资金按指数去买股票,交由内地托管人托管,再按指引在港发行单位,整个流程要求华夏或以后ETF都要如此做,确保(申请者)中港两地联合的系统和网络测试成功,由头到尾整条龙都是畅顺。”为了确保所有参与者均准备就绪,故审批需时。

随着将会有更多实物A股ETF获批,会否减少合成A股ETF的审批?张灼华指,监管机构不能代市场决定需求。合成A股ETF在市场存在已久,她提醒,无论是实物还是合成A股ETF均受到投资额度限制,爆额后,均存在溢价风险。

中证监副主席姚刚早前于6月底表示,未来会研究将RQFII资格扩至港资金融机构,同时拟降低QFII(合格境外机构投资者)申请资格门坎。张灼华指出,一直与中证监商讨完善RQFII制度。

评论:A股ETF的推出,对于引入外资进入内地市场会有促进作用,而香港则成为外资的必经之地,亦对香港市场形成提振,令市场流动性逐渐充裕。待全球经济转暖,市场复苏将很快见效。

2、深圳前海打造小香港 金融界观望忧纸上谈兵

深圳前海获中央支持,未来数年将成为深港现代服务业合作示范区,不再前路茫茫,其政策上先行先试角色已得到国务院批准。

今天前海管理局将率团来港“吸金”,与数十间抢滩登陆的本港银行及企业签署投资备忘(MOU),支持前海发展,在这15平方公里土地上分一杯羹,本质上更似前海借助香港优势打造另一个“小香港”。但有前海潜在参与者仍抱观望态度,表示在前期基建完备及投资细则出台前,难以期望带来实质效益。

前海作为“特区中的特区”,早前国务院批覆前海在金融创新、财税、人才、医疗、教育、电信六个方面的22条先行先试的优惠政策,吸引境外企业登陆。据报前海管理局将与37间境内外企业签MOU,有部分更属世界500强企业。

评论:深圳前海与香港的经济合作在七一前后被更加明确化,作为联系中港两地经济贸易往来的接驳点,前海的发展规划如何和香港对接成为关键。而且从金融市场 角度来看,中港两地的金融市场还存在一定的差距,要想两地市场能够进一步的融合,金融市场的改革还是需要继续。但是这些,需要的不是泛而广的承诺,需要的还是具体的实施细节和方法,那样才能对两地市场形成真正的有效的提振。

3、珠海楼市松绑夭折 博弈加剧

内地楼市调控成为上半年经济增速下滑主因,在经济增长和土地财政双重压力下,地方与中央博弈加剧,并频频试探中央调控底线,上周末珠海楼市“松绑令”仅4小时就被叫停。

国家统计局上周公布,6月份经济增速3年来首度“破八”,而楼市调控是经济增速下滑主要因素。虽然中央多次强调坚定执行调控政策,但在经济增长压力加大、地方土地财政收入减少的背景下,全国多个地方政府纷纷进行政策“微调”,试图为楼市调控松绑。

近1年来,先后有近50个城市通过不同方式进行楼市政策微调。其中上海、佛山、芜湖等因触碰调控红线被紧急叫停,河南、石家庄等地政策经报道后,未出台就“胎死腹中”。

上周五(13日)晚间,珠海传出将调整楼控政策,取消“双限令”,传闻指珠海市政府下午召开会议,决定全市从14日开始取消限价,前山河以西取消限购。消息随后得到主管部门珠海市住建局官员证实。由于珠海是全国首个执行限价加限购“双限”政策的城市,消息一出立即掀起轩然大波。外界认为这是首个地方政府公开对抗中央调控,为楼市松绑。在舆论强大压力下,珠海“双限”政策最后维持原状,令“松绑令”仅4小时就夭折。

国土资源部发表报告建议,要警惕降息等刺激货币政策下宽裕的货币资金,再次流向房地产业,为避免楼市反弹,近期需要出台楼市调控政策,释放明确的调控讯号。

评论:地方与中央的政策博弈,最终谁胜谁负一目了然,楼市的调控给经济带来影响,但是没有调控,老百姓的生活将更加面临巨大压力。内房股所面临的压力在持续不断,且短期内的走势亦不乐观,投资者对于内房股还是需谨慎看待。

4、中节能斥29亿入主百宏实业

再有工业股获内地国企入主,上市仅一年时间的百宏实业(2299)昨天公布,两名主要股东已于上周六(14日)以约4.28%溢价出售合共近三成股权予中国节能环保集团,套现约29.3亿元。出售完成后,中节能集团将成为集团最大单一股东。

根据公告,百宏两名创始人施天佑和吴金表,于出售股权予中节能集团后,持股量将由37.5%分别下降至9.5%和19.5%;中节能集团则持有集团29%股权,收购价每股4.39元,较上周五(13日)收市价4.21元溢价4.28%。中节能表示,拟委任6名董事进入董事局,其中一名将担任联席主席位置。

随着通胀加剧、生产成本上升等问题日益严重,内地工业竞争愈趋激烈,近年已有不少工业股大股东淡出,由国企入主,如老牌工业股福田实业(420)大股东夏氏家族把控股权售予中国中纺集团、立信工业(641则)获中国恒天集团收购等。

百宏主要从事纺织业务、生产和销售涤纶长丝纤维产品,集团于去年5月上市,集资接近30亿元。至于中节能集团则主要从事开发节能环保技术、推进城市节能环保基础设施建设、工业领域节能减排、清洁技术和新能源等多项业务。

评论:民营企业的发展举步维艰,国企的入股虽然能给民企带来一定的支撑力量,但是从某种意义上来说,民企本身所具有的特性似乎正在慢慢被改变。中节能入股百宏之后,百宏的股价料将有所表现。

5、中粮包装﹕加多宝订单不跌反升

加多宝在“王老吉”凉茶商标官司中败给广药集团,令加多宝不能再用“王老吉”商标,不过专为加多宝生产红罐凉茶的中粮包装(0906)却坚信这个公司最大的客户市场优势不变。“许多消费者还是看重凉茶的内在跟质量,以及‘红罐’这个标志,而不是那3个字的商标。”董事总经理张新说。

加多宝与中粮包装已经合作十多年,张新对这个老战友的实力表示肯定。“一个产品能不能做起来包括很多因素,商标只是其中一部分,背后还有整个团队、产品质素的控制、供应链系统等。加多宝十多年来由一个很小的地方做起来,这些方面它都比较强。

然而市场忧虑加多宝品牌转型困难,并会一并影响中粮包装的订单。张新回应指,加多宝在产品转型处理上做得“到位”,今年来自加多宝的订单不但没有受影响,反而比去年同期录得两成升幅。

除了固有业务外,中粮包装近年亦积极开拓新生产技术。传统的饮料罐以马口铁制三片包装技术为主,中粮包装在国内市场已取得第一位,下一步是引入更先进环保的铝制两片罐技术。目前公司共有4条相关生产线,预计明年还会增设3条,目标为3年内将产能由现时不足30亿罐,提升一倍多至69亿罐。

塑胶包装是另一个生产重点。据张新所说,塑胶包装的规模占整个包装市场三分一之多,增长速度快,客户广泛,而且利润较高,但现时只占公司收入不足5%,未来目标为提升至20%。

评论:广药最终在官司上打赢了,但是,在未来的业务发展上以及新王老吉的推广上能否取得胜利还很难说。一个是换了名字,但内在没变,另一个则是名字不变,内在的东西却有不同。只要口味不变,市场很容易接纳新名字,但是广药如何才能在口味和需求上取得一定的市场份额,还是需要长期的考验。

6、沪设转驳站强化港股讯息

内地投资者十年前可透过内地数据供应商,获得港股讯息,随着两只港股ETF最快8月在沪深交易所挂牌,他们到时可在内地正式买卖港股。港交所(388)在上海的内地讯息转驳站即将成立,最快9月强化港股讯息在内地发放的功能。

内地投资者获得愈多港股讯息,愈能吸引他们参与的兴趣,间接产生投资港股的需求。兼任港交所市场数据主管的陈秉强表示,2006、2007年“港股直通车”实施的消息传得闹哄哄之际,内地对港股讯息的需求快速上升,当讯息转驳站投入服务后,内地供应商可直接从港交所获得原始数据,加上毋须透过本港的中介供应商(俗称“驳脚”公司),确保传送稳定性。

港交所透过成立在内地注册子公司营运转驳站,有关硬件将由上海证券交易所托管,目的是更靠近集中在上海的数据供应商,再由他们传送予全国的客户。港交所计划明年9月把“领航星”市场数据平台的标准产品引入内地,陈秉强预期,推出初期不会对港股成交有明显帮助。

内地数据转驳站是港交所竞逐伦敦金属交易所(LME)的卖点之一,陈秉强表示,技术上可以透过转驳站发放LME的讯息,但具体计划要待交易完成后再安排。

评论:强化内地市场投资者所接触的港股信息,对于促进资金向香港市场流动的速度加快有利,亦会给港股市场带来一定的提振效应。不过由于市场的信心不足,投资者的谨慎还是会对股市形成制约。

7、TCL系一盈喜一盈警

TCL多媒体(01070)发布警喜,预期今年上半年纯利将按年录得增长,主要因为期内电视机销量大幅增长及产品结构持续改善,加上首季收购TCL光电科技100%股权产生之一次性收益入帐。

不过,同系TCL通讯(02618)却发盈警,料今年次季及上半年,盈利将按年倒退。该公司指,尽管次季盈利较首季增长,但经济普遍不景,上半年表现不佳。手机市场需求疲弱,加上智能手机价格不断下降,令功能手机价格空间下调,毛利率下跌。同时,智能手机仍处于爬坡期,销量尚未达到规模效益,毛利率偏低。另外,持续的研发产品及完善销售渠道等的投入亦是原因之一。

该公司并预期,上述因素将持续,今年前3季及全年盈利均将明显较低。公司未来将推出更多款智能手机,年底将内地销售点由目前的6,000个增至1万个,并继续拓展海外市场。

评论:全球经济增长持续放缓,企业的发展遇到的困难在不断的加大,依籍内地的扩内需,促销费,以及家电下乡,补贴等政策的支持,对不少消费类企业有助,但是仍有部分企业面临市场激烈的竞争最终只能俯首。从TCL的业绩来看,中国经济所面临的矛盾化正日益明显。

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