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煤炭行业:利空已反应板块入中期机会 推荐

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【煤炭行业研究报告内容摘要】

进入中期建仓机会,维持行业至"谨慎推荐"投资评级。近期煤炭利空因素非常之多,煤炭价格掉头大幅下跌,煤炭库存连创历史新高并居高不下,进口煤炭大幅增长,美元指数大幅上涨,石油期货价格大幅下挫。在这些利空因素的打压下,煤炭板块在6月份大幅下挫近20%。目前煤炭板块市盈率(TTM,整体法)只有11.3倍,已经与2008年底至2009年初金融危机最困难时期的估值水平一致,我们认为煤炭板块已经基本上反应了目前或者潜在的利空因素。 另外,温家宝总理近日连续组织多场经济形势座谈会,并提出"要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事,以提振投资者信心。稳增长已经进入了实质性的阶段,未来政策放松的力度和节奏可能会加快。此外,国外煤炭价格目前基本上企稳,并有反弹趋势。我们预计国内煤炭价格有继续下跌的可能,不过下跌趋势会放缓,有望在第三季度企稳。 由于煤炭股股价与宏观经济政策特别是货币政策密切相关,并且会提前反应煤炭价格6-9个月。煤炭板块进入了中期建仓机会,我们维持行业"谨慎推荐"投资评级。个股方面:我们以"成长+注入"策略挑选个股。2012年内生成长较快的公司有:永泰能源盘江股份山煤国际国投新集。资产注入最为强烈的有:阳泉煤业冀中能源

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[责任编辑:deanhuang]
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