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7月4日港股市场操盘必读

2012年07月04日08:21腾讯财经[微博]郭信麟我要评论(0)
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新闻早读

1、养老产品带挈内险 国寿回勇

借传上海税延型养老险试点可望年内推出的消息,市场昨再热炒内险股。内地大力为股市引入长期资金,不仅在产品开发上惠及险商,A股前景获看高一线,也惠及被视为投资A股最佳代表的内险股。

内险目前也非由单一因素推动,分析指出,市场憧憬寿险业务基本面已于去年下半年见底、内险已跌至偏低水平,加上内银受利率市场化打击,投资组合换马内险以维持金融股比重,均惠及内险。

料寿险业见底 估值已偏低

综合内地媒体报道,上海市政府6月已将个人税收递延型养老保险试点方案递交至财政部,一直参与上海试点方案讨论的国寿(02628)、平保02318)、太保02601)等8家中资保险公司已在产品、渠道、技术等方面准备就绪,等方案出台后即可推出相关产品。业内估计,如果上海试点方案成行,可为上海带来年均逾100亿元人民币的保费增量。

国寿昨以全日高位收市,报20.85元,升4.5%;财险02328)、太保及新华保险01336)均跑赢大市。

内地积极建立养老保险体系,中证监也全力鼓励养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。最近保监会和证监会并决定,今后保险业与证券业将实行双向开放,正落实的包括保险公司可望通过香港资产管理子公司参与RQFII业务。上月保监会并透露,13项险资投资新政将陆续出台。

评论:最近一段时间,内地政府相关部门连续出台了不少对保险行业有利的政策措施,对险企的盈利增长或有促进作用,博得了投资者对内险股的青睐。此外,中港两地金融合作的进一步加强,亦惠及保险领域,短期内险股的走势仍然值得期待。

2、奢侈品3年来销路首跌 零售业响警号

环球经济欲振乏力,中国经济减速,加上部分内地豪客分流往欧洲购买奢侈品,自由行旅客涌港购物的盛况不再。最新出炉的零售数据显示,本港5月份的零售业总货值按年增长仅约9%,是近三来年最低的增长纪录;一直保持强势的奢侈品销售量,更是三年来首次倒退。业界对前景不敢乐观,甚至认为本港零售业「秋冬」已临。

5月销货额增幅近年最低

统计处昨天公布最近零售业销货额数字,5月份零售业总销货价值约为360亿元,较去年同期上升8.8%,若撇除通胀因素,其实际增长仅为5.8%,升幅较今年4月的7.6%少1.8个百分点。是继2009年9月份以来,撇除1月及2月份等受农历新年假期影响的月份,升幅最低的一个月。

统计中最令人意外的是奢侈品销售下跌,5月份的珠宝首饰、钟表及名贵礼品的销售货量,较去年同期下跌2.9%,是自2009年6月以来首次录得负增长;该类货品的零售价值仅录得3.1%增幅,远低于近两年来平均每月超过20%的按年增幅。

自2003年自由行开放以来,珠宝首饰等奢侈品的零售一直维持高速增长,对于5月份行业突然减速,香港零售管理协会主席麦瑞琼也表示吃惊,她形容:「珠宝首饰的销售差强人意,数据之差是我近几年未见过的。」

旅发局日前公布游客数据,5月份访港旅客363.89万人次,按年升12.7%,其中内地客252.56万人次,按年增加19.4%,但游客的人均消费约7600元,较去年同期仅升1%,两者升幅落差甚大,令人反思旺丁不旺财背后的原因。

评论:从零售销售行业的淡或旺能够直接看出经济的增长状况,在人们的消费需求和支出能力都出现明显的下降的时候,经济前景令人担忧。而国内政府出台的一系列惠港政策,短期的提振效应有限,关键还是需要提振消费者的信心。

3、穗限购令冲击汽车股成升市输家

恒指大升近300点,虽然为下半年首个交易日开出「红盘」,但投资者并非皆大欢喜。广州实施限购令政策,汽车股成为昨天升市中的输家,全线逆市下跌,东风(489)及广汽(2238)挫逾4%;相反,因憧憬中央再「放水」的内房股升幅显着。

广州市宣布自7月起每月仅批出1万张中小客车牌照,试行1年。此举触发市场忧虑限购令可能扩散,悲观情绪笼罩汽车股,即使大行唱好亦无补于事。上日A股急跌的广汽虽然昨天靠稳,但H股滞后仍难逃一跌,急挫4%,收报6.18元,创上市以来新低。东风亦跌至去年11月30日以来低位;而长汽(2333)、吉利(175)均跌2%。

另外,博彩数据增速料将继续放缓,令赌业股同样成为输家,除澳博(880)及金沙(1928)微升外,新濠(200)、永利(1128)均跌约2%。澳门6月份博彩收入逊预期,德银预料7月份增速进一步放慢到6%至8%,因银联卡签账上限收紧,影响低端贵宾厅业务5%至10%。

官方媒体再次发功,指出再下调存款准备金率的时机已经成熟,除利好内银外,流动性增加亦令对资金链极敏感的内房股得到政策松绑。另外,内地楼市成交旺,内房股成升市赢家,龙湖地产(960)升5%,其他内房股普遍亦升3%。

评论:国内经济的内需疲软状态一直就没有消除,此时出台限购令,更加会抑制市场消费需求,对汽车股而言将会面临新一轮的冲击。

4、联想:增长可胜市场均值

早前传出下调增长目标的联想(00992),主席兼首席执行官杨元庆作出否认,并表示有信心公司增长可高于市场平均数。

杨元庆:适时回购股份

杨元庆昨出席股东大会后称,公司没有下调增长预期,指外部供应商的表现仅反映公司部分产品需求走势,以此了解公司表现并不完整。

他又指,对公司的竞争力及业务发展有信心,一方面会保住企业客户的领先地位,亦会力拓消费品市场。杨元庆续指,联想会于适当时机继续回购股份。

不过,里昂就担心,一直以中国增长作引擎,来支补贴新兴市场发展的联想,随着中国需求见放慢迹象,恐规模效益减少,难以扩张其他市场的利润率,影响整体利润。

里昂目标价 降至7.01元

此外,该行亦担心联想的资本开支正在上升,包括兴建位于成都、合肥、武汉的新厂,若后市需求降,将徒令成本上升。里昂故此下调其明年利润预测10%,目标价由原来的7.75元降至7.01元,又指联想股价年初至今累升26%,亦同时将投资评级降至「跑输大市」。联想昨跌2.7%,收报6.36元。

评论:联想的发展是大家有目共睹的,而且在中国PC市场的影响力日渐深远,虽然全球经济放缓,对于企业的影响是肯定存在的,不过只要本身的质素优良,内部管理稳健,在经济逐渐回暖时期,优质龙头企业的增长速度还是很值得投资者期待的。

5、泰山石化海航索退9亿 财困售产 反被要求退订

曾获「梁朝」红人张震远加盟任行政总裁的泰山石化(1192),如今正处于破产边缘。消息人士透露,海航集团旗下大新华物流已入禀上海法院要求取消与泰山石化的交易,本来已经资不抵债的泰山石化一旦败诉,不但未能收回12亿元余款,更可能要归还逾9亿元订金。有会计界人士指,集团若未能取得贷款或变现资产,对方有权要求清盘。

泰山石化总裁黄少雄昨日接受本报查询时,未有否认上述消息,并表示「本周会发出公告,到时一切都会有交代」。集团自上月19日起停牌,停牌前收报0.246元。

消息人士向本报透露,大新华物流已就泉州船舶的交易,在上海第一中级人民法院向泰山石化提出诉讼,案件编号为「民四商初S21号」,大新华并于5月30日向泰山石化提交诉讼文件。案件已获法院受理,但未开审。大新华要求取消收购泉州船舶的交易,并要求泰山石化归还已收取的9.16亿元款项。

泰山石化过去由于扩张过急,以致债务问题严重,近年不断出售资产还债。2010年12月,集团宣布将泉州船舶95%股权售予大新华物流,对方将分6个阶段向泰山石化支付21.75亿元。不过,集团于今年初指出,大新华只支付9.16亿元,一直拖欠其余逾12亿元,令集团没有足够资金偿还已到期的优先票据。

评论:传统能源行业最近一段时间的发展似乎都不是太理想,受全球经济增长持续滞缓拖累,不少油企的经营状况都面临困境,当然有很多的问题还是由于管理上的缺陷,以及缺乏长远的风险防范意识所造成的。因此投资者在选择公司的时候还是需要谨慎,不能过分乐观。

6、大股东抵押股份 格林控股泻22%

再有细价股因股东押股令股价急泻。获新股东入主仅半年的格林控股(2700),在昨天收市前股价突然急泻,半小时内急挫超过15%,全日股价跌幅超过两成。

格林控股昨天收市后公布,获得大股东杨旺坚通知,已经抵押所持逾七成股份进行贷款,抵押股份市值约1.8亿元。

格林控股表示,杨旺坚私人持有85%的附属公司于上周三(6月27日)签订一项贷款协议,抵押所持约6亿股格林股份以取得该项贷款,惟没有披露贷款的金额。

翻查联交所股权资料披露,杨旺坚目前持有格林约7.86亿股股份,即集团已发行股本约86.95%,按是次抵押6亿股股份计算,抵押股份相当于其所持逾七成股份。

格林控股目前主要从事制造及买卖消闲益智玩具及设备业务,该股前身为合俊集团,于2008年金融海啸期间因资不抵债进入破产清盘程序。至去年,公司获资深金融界人士杨旺坚斥资合共约1.44亿元入股成为大股东,并于去年11月复牌。

评论:细价股的风险是随时随地的,一旦隐患曝出,股价倾泻是常有的事情,投资者在选择时还是谨慎为好。当年的合俊集团垮塌也是一夜之间的事情,希望格林不会重蹈覆辙。

7、13部门鼓励民企境外投资

根据新华社报道,国家发展和改革委员会(发改委)、外交部、工信部、商务部、央行等13个部门,共同发布《关于鼓励和引导民营企业积极开展境外投资的实施意见》,给予民企境外投资的宏观指导,引导民企可以更有重点、有步骤地开展境外投资;同时,也将加强跨部门的沟通协调,以解决民企开展境外投资的重大问题。

据报,意见中主要提及,内地针对民企作境外投资的政策支持、简化和规范对民企境外投资的管理,以及为民企做好境外投资的服务保障等。

当中在完善对民营企业境外投资的政策支持方面,意见便提出要落实和完善财税支持政策、加大金融保险支持力度、深化海关通关制度改革。

此外,在要求加强外交工作为民企境外投资的服务和保障方面,意见也鼓励民企积极利用多双边高层交往和对话磋商机制,创造民企作境外投资有利的政治环境,也发挥中国与有关国家和地区已签署的双边投资保护协定、避免双重征税协定及其他投资促进和保障协定作用。

评论:鼓励内地民企境外投资,促进内地企业国际化,有利亦有弊。不过民企境外投资必经之路则是香港,对香港经济的带动,对港股市场的提振效应或许都将会逐渐显现。

8、券商:内地确收紧澳门签证

濠赌股近期负面消息不断,继澳门公布6月份博彩收入低于预期后,中银国际昨天发表报告指出,广东省多个城市近期把发出签证期间由每2个月批出,延长至每3个月批出;加上在行政手续上提高签证批出门槛,变相收紧限制。

中银国际表示,虽然内地及澳门政府先后澄清未有收紧旅游限制;但该行指出,经过不同渠道进行测试,包括向旗下澳门分行查询后,证实广东省多个城市已把批出澳门签证期间,由每2个月延长至3个月,意味内地游客到澳门旅游频密程度可能减低。而且政府方面在批出签证时尺度也较以往收紧,以减少前往澳门旅客数量。

对于澳门博彩业收入表现,中银国际表示,6月份博彩收入低于预期,按年上升12.2%,至233亿澳门元;惟较6月份下跌一成。虽然7月及8月是暑假,但由于内地可能收紧旅游限制,未来2个月博彩收入增长将维持8%至10%。

中银国际表示,由于广东省收紧旅游限制的影响尚未被量化,故暂时仍维持今年澳门博彩收入按年上升15%预期,以及维持对濠赌股行业「增持」评级;并给予澳博(880)、银娱(027)及新濠博亚(6883)「买入」评级。

评论:收紧赴澳审核,必然会减少澳门的游客流量,而对于澳门的博彩行业而言,影响必然也会加大,博彩股经过前段时间的劲升之后,投资者对后市的预期开始转淡,加上利空消息渐盛,获利盘套现或转仓的迹象明显,投资者需谨慎才好。

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