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颜安生:内地币策迥异西方

2012年06月26日09:23腾讯财经颜安生我要评论(0)
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中国人民银行决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。恰好在减息之后,笔者前往北京交流,自然就要向北京学者请教有关金融方面的疑问。众所周知,自2008年金融海啸爆发以来,内地的货币政策与市场需求存在脱节的情?,对此,北京学者在表示同感的同时,也有一番精辟的解画。

为应对金融危机的?击,自2008年底开始,内地实施了极度宽松的货币政策,将天量信贷资金推向市场,并且很快在楼市、股市催生泡沫。这一情?早在2009年初已经暴露无遗,但人民银行的货币政策却纹丝不动,继续向市场倾泻资金,直到2010年10月份,人民银行才开始加息,但为时已晚,2010年至2011年严重的通货膨胀不可避免地出现,以至于通货膨胀迄今阴魂不散。

币策与市场严重脱节

今年以来,中国经济面临的困难和问题甚至比2008年金融海啸时有过之而无不及,从国家统计局公布的最新经济数据可见,全国经济的增长速度明显下降,外贸出口形势十分严峻,国务院副总理李克强也承认,中国经济下行压力较大;从地区经济情?来看,今年以来,广东省的经济增长步履维艰,以至广东省长朱小丹直呼,今年广东经济形势不容乐观;从微观层面来看,东部沿海地区的不少民间企业由于资金链的断裂已经难以为继,个别地方甚至出现民企倒闭潮,等等。时下,内地经济形势可谓严峻。在这种情?下,内地的货币政策本来应该尽快减息,然而,市场望眼欲穿,但迟迟等不到内地减息,直至6月8日,减息在千呼万唤之中才羞答答地露了一次面。

外界不明白,欧美等西方国家的货币政策一举一动基本上都在市场的预料之中,为什么内地的货币政策与市场脱节如此严重,会如此让人捉摸不透?对此,北京学者的回答的确对笔者起了很大的释疑解惑作用,相信对许多读者也有一定的启示意义。

中国金融业的发展较之西方发达国家起步晚了近百年,尤其新中国成立之后,中国的金融业实行的是完全的计划体制,根本不存在金融市场 ,更没有货币政策。在中国改革开放的大潮之中,金融业的改革开放起步最晚,金融改革直到上世纪八十年代未才开始启动,金融市场的出现也只不过二十多年的时间,真正意义上的货币政策从1998年才开始正式面世。所以,不能用西方的金融市场和货币政策与中国进行对比,因为两者相差太大,虽然近年来中国的金融业发展很快,但总的来说,中国的金融市场极不完善,发育不良,在此基础上所催生的货币政策当然不可能成熟。

内地币策制约因素多

人们见到,无论是美联储还是欧洲央行,西方国家的中央银行在制订和运用货币政策方面皆能做到高度自主,独立性很强,一般不受政府其他职能部门的影响和约束;然而,中国货币政策的出台虽然是由中国人民银行制订和发布,但人民银行只是国务院下属的一个职能部门,其工作职能只是中央政府的一个组成部分,必须服从国务院的统一安排。这就决定了人民银行的货币政策不能我行我素,或独立行事,而必须从国家经济大局出发,配合全局经济政策行事,而不是纯粹服从市场需要,由市场来决定货币政策的走向。

再则,内地货币政策所追求的目标也与西方国家有很大区别。西方国家的货币政策主要目标是治理通货紧缩或通货膨胀,以此来稳定经济,货币政策的属性比较单一。中国内地的货币政策由中国的国情所决定,具有浓厚的中国特色,不仅要追求经济又快又好发展,而且还承担有一定的政治任务,在某种背景下,货币政策有可能服从政治形势的需要。如果此时仍然从市场需求出发来判断内地货币政策的走向,那就可能会出现严重误判。

[责任编辑:kewinfan]
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