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农业科技创新提速 6只农业股可逢低吸纳

2012年06月14日15:48腾讯财经[微博]我要评论(0)
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农业2012年中期投资策略:景气分化 精选个股

核心观点:板块景气分化,精选个股。上半年,农业人4大子板块中,畜禽饲料跑赢上证指数,种子水产跑输。下半年,饲料继续向好,前期超跌的水产&种子存在投资机会。受饲料行业整合向纵深发展驱动,拥有核心竞争优势的饲料企业未来3-5年仍有望保持30%左右的高速增长,长期看好高档猪饲料龙头大北农和水产饲料龙头海大集团;水产板块推荐1季度业绩见底,未来几个季度业绩有望持续改善的獐子岛;种子行业4季度将进入销售旺季,预期随着大量不符合注册资本要求的种子公司在今年9月份之前集中退出,新销售季行业供需状况有望出现好转,同时4季度进入政策预热期,推荐品种结构好、业绩增长潜力大的隆平高科;而受猪价下跌影响,下半年畜禽板块业绩压力较大。 饲料:景气向好,规模企业快速扩张。受行业集中度提升驱动,06-11年我国规模以上饲料企业产量年复合增长20%,远高于同期全行业8%的复合增速;同期,规模以上饲料企业收入年复合增速达30%,利润总额年复合增速达40% 。而从中短期看,饲料行业景气受生猪存栏量高低影响,预计13年1季度将是本轮猪周期生猪供应量的高峰,饲料行业短期景气有望延续至13年1季度前后。受饲料行业整合向纵深发展驱动,拥有核心竞争优势的饲料企业未来3-5年仍有望保持30%左右的高速增长,长期看好高档猪饲料龙头大北农和水产饲料龙头海大集团。

水产:看好虾夷扇贝,等待海参反弹。由于福建鲜参4月底前已经销售殆尽,10-11月份秋捕期间上市的将全部是辽、鲁两地北方参,供给压力小于上半年;同时,传统上秋参价格也高于春参。10-11月海参价格环比上涨是大概率事件,同时由于今年90%以上福建养殖户亏损严重,4季度福建北上购苗热情也将明显降温,等待4季度海参股的反弹行情。由于今春全国浮筏养殖虾夷扇贝大面积死亡,年初以来底播虾夷扇贝价格稳步提升,高于去年同期水平。重点推荐以虾夷扇贝养殖为主,1季度业绩见底,未来几个季度业绩有望持续改善的獐子岛。

种子:“落后产能”退出,新销售季市场有望好转。2012年是种子行业门槛提高,“落后产能”集中退出的一年。从我国目前的情况来看,全国持证种子经营企业8700多家,但注册资本在3000万元以上仅200多家,80-90%的种子企业注册资本低于新办法。相当数量的中小种子公司将在今年9月底前集中退出市场,2012年全行业的制种量有望出现明显下降,将使得2012/13年销售季全行业的供需面出现显著改善,并对种子价格形成有力支撑。同时4季度进入政策预热期,推荐品种结构好、业绩增长潜力大的隆平高科。

畜禽:周期VS 成长。我国生猪养殖行业过去长期以农民散养为主,近年来出现规模化趋势--小养殖户加速退出,而大型养殖场的市场份额不断上升。受刘易斯拐点的驱动,未来5-10年将是大型养殖企业跑马圈地迅速扩张的黄金时代,看好畜禽养殖企业长期扩张前景。但中短期内,猪价仍处于下降通道,本轮猪周期见底时间在13年1季度前后,受猪肉价格同比持续下跌影响,未来2个季度畜禽类公司将面临一定的业绩压力。

风险提示:疫病风险、自然灾害风险、环境污染风险。

领涨领跌板块

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[责任编辑:golding]
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