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中证面对面专访:长江吴玉成、长城李健

2012年06月13日11:55中证网我要评论(0)
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随着上个月券商创新大会的召开,券商行业迎来了新的发展契机,其中投资顾问的个性化服务是一个重要的发展方向,未来也将左右券商的竞争格局。在这一背景下,中国证券报与腾讯财经联合举办了首届金牛投资顾问大赛,力图探寻到这个行业未来的发展方向。

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今天我们很高兴的请到了长江证券深圳分公司首席投资顾问吴玉成、长城证券研究所咨询部分析师李健,共同探讨投资顾问业务未来的发展方向。首先,请李健谈谈未来投资顾问业务可能对券商造成什么影响,对券商的传统经纪业务和研究所又造成什么样的影响?

李健:

总的来说,投资顾问业务经过这几年的发展,已经颇具规模了。对于券商来讲,以前可能多数情况下提供的是一种通道式服务,投资者关注的是通道的便捷性、交易的速度。可能以前每逢节日的时候,券商对投资者进行问候,客户就觉得是锦上添花了。但是随着市场的成熟,投资者的需求也升级了,这种升级的需求可能就需要专业化的服务与之相对应。这种专业化的服务需要投资顾问去提供,对券商而言,需要要有雄厚实力作支撑。以前的简单服务,别的券商很容易学习——你提供问候式服务,我也可以提供;但是专业性投资顾问服务很难复制,这样的话未来可能会形成强者恒强的局面。对券商的传统经纪业务和研究所而言,未来需要经纪部门和研究所这两个部门更紧密的合作,经纪事业部未来会成为研究所另一个重要的客户,而经济事业部对研究所的需求也不仅仅停留在以前互相帮衬的格局,而是以合作的形式出现。

主持人:

下面,有请吴玉成谈一下看法。

吴玉成:

要说投资顾问对券商的竞争有什么影响,还不如说券商的竞争格局发生变化之后对投资顾问有什么要求更合理一些。我们来梳理一下目前券商的收入结构,应该说大多数券商的经纪业务收入占总收入的比在60%左右,上市的几家券商,最高的占比达到96%,这说明经纪业务是目前券商收入的重头,另外还有投行、自营、资产管理等等一些收入。之前,因为经纪业务本身就是做通道业务,对客户、对营业部、对证券公司的依存度并不太高,很容易转户,转户的主要原因就是佣金,有的是开户送礼,有的是降佣金。

目前,监管机构对各地佣金还是有控制,降佣金是有一个限度的。这时候怎么办呢?在通道业务的基础上给客户提供一些增值服务,在这方面如果能够做到差异化的话,可能对券商的竞争带来一定的优势;这种优势就需要人去实现,投资顾问要承担比较大的工作。投资顾问跟客户的沟通还是需要背后有支持的,这就是刚才谈到的对研究所的要求。研究所在之前主要是做卖方机构比较多,现在,形势要求对公司内部的投资顾问提供更多的支持。因为研究所如果比较庞大的话,它拥有很多的资源,投资顾问可以直接利用研究所的成果为投资者提供服务。我想,将来研究所研究成果的流向应该更多地向投资顾问倾斜。

主持人:

我们现在问第二个问题,5月8日闭幕的券商创新大会,为未来券商业务创新指明了方向,对券商投资顾问业务创新又有什么好的思路?二位有什么看法?

李健:券商创新大会也给投资顾问业务带来了一定的契机,从目前来看,投资顾问业务创新方面有两点可以展开。第一方面是产品化思路,以前投资顾问可能更多的是单兵作战,率性所为,按照自己的风格相对比较随意的去推荐股票。随着未来专业化的程度越来越高,投资者越来越成熟,需要投资顾问提供更加专业的投资建议给客户。怎样做呢?那就需要投资顾问设计出产品化的东西提供给客户,要从持续性角度出发,兼顾风控。

除了产品化以外,第二个方面就是可以在多元角度展开一些业务。以前投资顾问简简单单只是推荐股票,为了谋取一定的佣金。市场好的时候可能推的比较多,市场不好的时候,可能也要找机会去推荐一些股票,这样的话就造成投资者一些不必要的损失。如果我们在投资顾问这一块展开多元化业务的话,比如说像一些债券、新股认购、融资融券业务的开展;在熊市或者说市场不好的情况下,可以给投资者提供更具有安全性,又能带来一定收益的投资机会,这样,就会给投资顾问业务带来更大的空间。

吴玉成:券商创新大会总共有十一条对券商创新方面的指导意见,我们总结了一下,这十一条主要是基于两个方面,第一个方面是证券公司营业部的组织结构将来可能有所创新、有所变化,比如说新设营业部的审批将来可能没有那么严格了,地域的限制也没有那么严格了,你只要够要求,申请就可以获批。另外一个,之前客户开户时必须本人到现场,将来我们还可以探索网上开户,就是本人不到现场的情况下也可以开户。

另外的创新是产品创新,产品创新涉及的范围比较多,比如代销的金融产品范围要扩大,像券商集合理财的审批以后可能备案就可以了,融资融券业务等新增业务未来都可能在券商整体框架下推出新的业务,也就是说这个创新围绕着组织创新和产品创新。

产品一多了,跟之前就不一样,之前证券公司大多围绕着经纪业务去做,很多客户实际上有这样一种思维定式,认为证券公司就是买卖股票的地方,就是炒股票的地方,说好听一点就是投资股市的地方,有了这个创新,实际上我们能够给客户提供多方面的、风险程度不一样的产品,如稳健型的、固定收益的产品我们都能提供,这样的话我们的产品线就越来越丰富,这就要求我们的投顾要懂得更多,你的职能可能要做转变,比如说要成为理财规划师,这种角色实际上就是投顾角色的转化,当然我们不是一味的把投资顾问转变成理财规划师,毕竟证券公司的主业从目前来看还是证券投资、股票投资,大多数客户还是冲着股票来的,你要一下子把它转换不是那么容易的,可能还有很长的路要走。不同专长的投资顾问可以接触不同类别的客户,因为客户的需求并不是一样的,应该说券商的创新使得券商对投资顾问人才多样化的需求更加重要。

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