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黄德几:中国通信服务增长佳 上望4.2港元

2012年06月09日15:10腾讯财经[微博]黄德几我要评论(0)
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内地三大电讯商年内3G上客量增长明显放缓,行内竞争愈变激烈,惟无碍其增加资本开支的计划,尤其着重于网络结构及质量的优化,透过提高讯号与网络质量将可以吸引更多客户,有利通信设备优化产业的发展。作为内地领先的电讯设备供货商,中国通信服务(552)亦提供网络维护业务,规模随着需求的增长而不断扩大,有望成为未来新增长点。

集团去年经营收入按年增长17.8%至535.07亿元(人民币,下同),纯利升17.2%至21.15亿元,净利润率维持在4%,惟受个别业务市场竞争较大及成本较快增长的影响,毛利率下降0.4个百分点至15.9%。外判服务中的网络维护业务期内收入52.76亿元,按年上升23.6%,为期内主要增长动力之一,预期占整体业务比重会进一步增加。

集团客户主要包括中国电信(728)、中移动(941)及中国联通(762),期内来自三者的收入增长较快,增幅达15.9%,占整体收入的63.8%,同时三大营运商又占有集团已发行股份63.58%。不过,为减少对单一客户群的依赖,集团表示未来将积极拓展内地非电信运营商集团客户市场及海外市场,预期5年内两者的收入占比可分别提升至35%及15%,有助业务整体发展。

另外,总理温家宝上个月再次重申要推动信息化发展,包括实施「宽带中国」工程、加快三网融合步伐等,有利集团业务前景。走势上,5月24日跌至3.57元(港元,下同)止跌回升,上周五呈「大阳烛」重上各主要均线,10天线升穿20天线形成「黄金交差」属利好,STC%K线走高于%D线,MACD牛差距扩阔,可考虑3.8元水平吸纳,上望4.2元,不跌穿3.6元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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