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马方业:股市也秀“高富帅”?

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最近网络上冒出个热词叫“高富帅”,形容的是男人在身材、财富及相貌上的完美无缺。据称,此类的男人往往会博得众多女性的青睐,在恋爱、婚姻中能获得成功。其实,股市上,不少投资者也有自己的“高富帅”:即新股、小盘股及绩差股尤其是T族股,俗称股市上的“炒三样(炒新炒小炒差)”。

哭着,喊着,争着嫁给“高富帅”,如果仅仅搞笑、调侃或者噱头,并无大碍,笔者反而倒觉有趣,一如文革特殊时期姑娘们争嫁“高大全”。不过,话又说回来,“高富帅”是有,但却是稀有资源。如果每个姑娘非“高富帅”不嫁,那“矮丑穷”怎么办?最终不能嫁给“高富帅”的姑娘们又如何办?长此以往,岂不是为本不太和谐的“宅男剩女”现象再添乱?因此,被金钱扭曲了的病态婚姻观应该倒掉,而正确的婚姻价值观必须加以倡导与树立。

反观A股市场,多年来,新股、小盘股及绩差股尤其是T族股,被不少的投资者当成了婚姻中的“高富帅”,非它不炒。“非其不嫁”的结果前面已有交待,那么,“非其不炒”的结果又是如何呢?

以炒新为例,深交所金融创新实验室统计数据显示,2010年初到今年2月底,深市583只新股已有497只跌破首日收盘价,34只首日收盘涨幅超过100%的新股中,已有33只跌破首日收盘价,平均跌幅23.15%,最大跌幅达64.4%,炒得越高,跌得越狠。新股上市首日买入的主要是个人投资者且大都亏损,其中10万元以下的个人投资者亏损比例60.75%。如此触目惊心的数据说明,投资者特别是中小投资者过热的激情烧起的非理性的新股高价之火,倒头来反而是“打碎了自己的骨头熬成油”。经过一轮又一轮击鼓传花游戏,最后拿走油水的、得利的却是极少数。然而,就在这样的事实面前,“炒新、啃新一族”又开始激情“上班”了,大有好了伤疤忘了痛之感。不信,你瞧:

IPO新政实施前夕发行的新股,“牛相”实足,尤其是人民网西部证券更象股市“高富帅”,不仅在一级市场成为少有的两家发行市盈率超40倍的公司,而且在二级市场上更成为投资者追捧的对象。

4月27日为人民网上市首日。从当天交易情况看,73.60%的日涨幅,86.01%的高换手率,以及80.74倍的市盈率(按摊薄后EPS=0.43元计),已经透出了投资者在热捧中的某些不理性。更不理性的是,此后11个交易日中股价竟然最高达到48.04元,若按摊薄后每股收益计,市盈率为111倍。投资者的非理性终于等来了最严厉的“炒新”处罚措施:5月16日,上证所发布新闻稿称,已对人民网等3新股交易中出现的异常交易行为账户予以口头或书面警示,同时对多个账户采取了盘中暂停当日交易的处罚措施,并有若干账户被限制交易3个月。陪同人民网一块“罚站”的其它2家公司分别为翠微股份怡球资源。“政令”一出,人民网已连跌三日。

4月23日,A股史上第19家,也是盘子最小的上市券商西部证券开始申购,发行价8.7元,摊薄后市盈率为48.33倍。华泰证券的一份研究报告数据则显示,截至4月20日,新股首发市盈率为31.81倍,而此前的一周只有23倍。发行市盈率48.33倍,的确十分扎眼,而同期中证指数有限公司发布的行业静态市盈率及动态市盈率仅仅为18.84倍及22.64倍。5月3日,西部证券在中小板挂牌上市。当日首秀因换手率超50%遭临停,尾盘报收于14.50元,涨幅66.67%。5月17日,公司股票迎来了上市以来的第11个交易日,当天拉出了史上第一个涨停板。有统计显示,11个交易日,其换手率惊人,高达452.02%,日均换手率41%,成交额合计超过110亿元,实为近期上市新股之奇观。5月17日,西部证券在大盘大跌之际,逆势上涨4。25%,收出一根几乎光头的中阳线,并收报于19.12元价位。如果按公司2011年摊薄后EPS为0.18元算,也已高达106倍。而上市前大部分券商给予西部证券的合理定价上限在10元左右。如国泰君安给西部证券的上市后定位为9.2元~10元之间。更重要的是,其主承销商、上市推荐人招商证券也认为公司股价合理价值区间在6.96元~10.08元之间。游资们的不仅在炒“新”而且还在炒“小”。其实游资们“击鼓传花”的游戏已使西部证券聚集了相当多的泡沫成份。

在IPO新政已经开始实施的当下,利用新旧规则时间差,把新政实施前的部分新股,尤其是把人民网把西部证券当成“高富帅”来聚人气,狂炒作,这本身就藏着巨大的风险,投资者不可不防!当然股市里有“高富帅”是好事,问题的关键是不要找错了对象。更深一步讲,那就是正确的婚姻价值观是必须树立的,理性的价值投资观在股票市场上更应倡导与践行。因为我们已进入到价值投资的新时代,尽管这样的时代真正到来还有很长的路要走!

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[责任编辑:deanhuang]
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