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金利丰证券:首都机场买入4.8元 目标5.5元

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首都机场 (694)

买入价︰4.8元

目标价:5.5元

止蚀位︰4.5元

北京首都机场(694)2008年向母公司购入第三号航站楼因为运营成本、折旧和财务费用大增,令当年盈利下挫,随后一年盈利增长已恢复,而近几年的盈利表现亦增长理想,具有一定防守性。集团拥有3座航站楼、3条跑道,以及旅客和货物处理设施;而首都机场作为全球第二大机场,随着内地经济稳定增长,工干或旅游将持续增加,集团亦可望受惠。集团今年首季飞机起降达18万架次,旅客吞吐量2,561.9万人次。单计3月份,国内航线飞机起降架次增长约1.9%,而国际及港澳台航线则增长6.8%;国内旅客增长约1.8%,国际及港澳台航线旅客增长约13.2%,反映海外市场的增速持续高于内地。

截至2011年底,北京首都国际机场的通航点共222个,计划今年增加北美和欧洲的航点,拓展南非国际航线,优化北京至全国各城市的航空网络,进一步开拓国际市场。集团去年已开展改造二号航站楼(T2)、三号航站楼D区(T3D)亦启用,并协调推动三条跑道独立运行等项目,预期未来仍具增长潜力。

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