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香港智远:恒指检讨 赌股有实力难染蓝

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1、欧洲巨变震散亚股 美欧喘定

法国和希腊政局巨变,令人担心欧债危机又再升温,亚洲市场反应最为强烈。不过,美股昨天开市后仅轻微下跌,欧股和欧罗亦大致已回稳。分析员表示,短期内最影响市场的将是希腊组阁进度,投资者会暂时对法国疑中留情,先观望法国新总统奥朗德(Francois Hollande)的真正政策,后市才能定出去向。

由于要即时承受欧洲多场大选结果的冲击,加上仍未计入美国上周五公布的疲弱就业数据,亚洲股市昨天普遍急挫1%至2%,欧洲股市初段亦显着受压。摩根士丹利资本国际(MSCI)世界指数曾跌至14周低位。港股泻549点或2.61%,继日本后,成为亚洲第二伤的地区。

不过,市场在欧洲市中段开始已回稳,欧股尾段倒升。道琼斯工业指数最多只跌68点,之后在13000点大关附近徘徊,标准普尔500指数和纳斯特综合指数都跌0.1%以下。

欧罗一度跌至三个月低位,报1.2955美元,打破从1月底至今的移动范围,但之后报1.3051美元,仅跌0.2%。欧罗兑美元由1月至今一直在1.3美元至1.35美元之间徘徊。此外,欧罗兑英镑和日圆分别跌至三年半及两个半月的低位。

澳元曾跌至1.011美元,是今年最低的水平,但澳洲零售营业数据造好令跌幅收窄。美元兑日圆靠稳在79.82日圆,继续在80日圆以下。

市场再次担忧欧罗区的稳定性,导致德国债券期货价格曾升至历史高位,10年期债券孳息跌至1.554厘,与1.549厘的历史低位只有一步之遥。

评论:法国、希腊的选举告终,按道理来说应该能给市场带来新的刺激元素,但是事实上,在欧债危机的影响之下,投资者对于欧洲领导阶层的信任程度似乎已经相当低了,从而更不利于问题的解决,能提升投资者的信心,或许才是当务之急。当然,市场也没有完全丧失希望,投资者也期待欧洲局势随后能有乐观重现。

2、恒指检讨 赌股有实力难染蓝

恒指服务公司将于本周四(10日)举行恒指检讨,分析员曾多次预测,市值日益庞大及成交活跃的金沙中国(1928)或其他「濠赌股」,在客观条件上最具「染蓝实力」。不过,分析员相信,碍于赌股仍被视为「偏门」,即使市值已近2400亿元的金沙中国,大有机会仍会被拒诸门外。

恒指将于周四进行季度检讨,野村早前发表报告,指出金沙为最大机会被纳入恒指的成分股,银娱(027)虽然机会较微,但是也有可能。在剔除股份方面,中铝(2600)比思捷(330)更大机会。不过,现时或没有剔除股份的急切性。至于国指,野村则看好新华保险(1336)被纳入 ,而中铁建(1186)或被剔除。美银也估算金沙会入选,并估算昆仑能源(135)会取代中铝入选恒指。法巴则估算不会变动。

安信国际研究部总监韩致立则认为,是次恒指成分股大有可能不作变动,他指出,去年底恒指检讨时,金沙的市值已高于旺旺(151)、成交量多及具备两年上市历史,但恒指反而纳入两只较小股份,预料是次被纳入的机会不大。至于剔除成分股的机会也不大,他指出,恒指需要代表性,一直希望恒指涵盖70%成交量或市值的港股,但现时仅涵盖逾60%。

评论:赌股最近一段时间可谓是风光无限,利好消息层出不穷,给股价带来了足够的上升动力。而最近的染蓝预期或为博彩股的上涨再添动力,虽然有机会,有实力,但是投资者还需谨慎看待,毕竟博彩事业还并不为所有人认同的。

3、港交所首季少赚7%仍胜预期

受到港股成交金额下跌,以及经营成本上升的影响,港交所(388)今年首季在投资收益净额倍增情况下,季度纯利仍录得按年及按季倒退,只有11.48亿元,但仍优于市场预期。新任主席周松岗对今年余下时间的表现,抱审慎态度。

港交所昨天股价表现跟随大市,下跌1.93%,收报121.7元,是去年11月以来的最低水平。

首季纯利11.48亿元,按年和按季分别下跌7%和10%,是自2010年第二季以来,表现最差的季度。参考彭博的数字,分析员预测首季纯利为11.3亿元。

刚被选为港交所主席的周松岗表示,今年首季全球经济和政治形势持续不稳,投资信心仍然疲弱,香港作为国际金融中心,自然不能独善其身。「估计今年余下时间仍将笼罩在经济和地缘政治不明朗的阴霾之中,充满重重挑战。」

去年全年的每日平均成交金额为697亿元,踏入2012年,今年首季的金额为632亿元,按年下跌17%,按季上升7%。昨天公布的4月份金额进一步减至502亿元,按年下跌22%。

评论:港交所一季度的盈利增长还是超预期,必然给其股价带来提振,但是效力料有限。当前港股市场上投资者的信心与热情都不足,在成交方面也比较低落,不过,这些都是暂时性的,从长远来看,港股市场素具有的地位将逐日上升,资金的流动性也会不断充裕,对于港交所今后的盈利更有利。

4、成品油价每吨或下调三百元

近期国际油价下跌,令国内成品油价格调整参照的三地原油变化率有望达到4%的临界点,分析指出,内地成品油价或今天开始下调。

国际油价近期持续震荡下行,三地原油变化率跌幅正显着扩大。据卓创资讯提供资料显示,截至5月4日,国内三地原油移动变化率为-3.57%,22个工作日移动加权平均价为每桶119.89美元。而内地部分城市加油站,柴油和汽油价格已出现下滑。

卓创资讯分析师胡慧春表示,三地原油变化率最快于本周初跌破-4%,市场对油价下调预期逐渐增强,并预计若能及时调价,预计下调幅度会在每吨300元。

除成品油价外,近期内地电价调整也引起议论。官媒《人民日报》昨天刊文指出,当前公共资源类产品涨价容易引起民怨,问题在一些价格调整方案信息不够透明,缺乏公信力。

文章指出,资源类产品的市场化改革是一项系统工程,改革不能只在涨价上打算盘,更要在企业和行业的层面发现问题,提高企业管理水准和运营效率,最根本的是要引入竞争,破除垄断,公开成本,完善监管。

评论:国际原油价格近段时间不涨反跌,舒缓了通胀压力,也提升了国内成品油下调的预期。目前,内地的物价水平相对来说还是很高,对内需、投资等方面的增长不利,加上紧缩政策,更会抑制内地经济的发展。而对资源类股份而言,下调油价亦能对相关股份形成有效提振。

5、工行取消首套房贷利率优惠

《人民日报》引述工商银行(1398)工作人员表示,该行已通知各家分行停止首套房贷的利率优惠。目前该行在全国范围内均执行基准利率。中国银行(3988)工作人员指出,中行尚未对首套房优惠政策作出调整。

内地媒体上周报道,在监管机构强调全面落实差别化住房信贷政策背景下,上海有个别银行已叫停85折首套房贷优惠。工行是最早采取85折优惠利率的银行之一,但如今率先取消优惠利率。

业内人士认为,工行此举是出于自身条件考虑,对于利率采用上调或下调的做法,均属商业考虑。按照目前存款贷款利率计算,若银行采取优惠利率,首套房贷业务只是微利。

中央允许银行将首套房贷利率在基准利率基础上最多下浮30%,但随着政府打击房地产市场投机行为,银行亦收紧信贷。四大国有银行今年3月表示,要切实改进房地产金融服务,提高贷款审批效率,允许首套房贷在基准利率内,根据风险原则合理定价。

评论:从工行停止首套房贷利率优惠,我们其实不难看出,在政府的预调、微调作用下,内地的房地产市场所出现的回暖迹象已经偏离政府的预期,高房价不变,刚性需求未见明显上升,这些都对后期的房地产市场合理化不利。从而,我们也不难预计,在4月份的经济数据公布之后,政策面的放松也许还是不能实现。另外,内房股短期的受压也许会逐渐增强。

6、中移下周深圳测试4G 推出无期

本港已进入4G时代,内地却只闻楼梯响。消息指出,中移动(941)打算下周三(17日)在深圳让部分客户试用4G TD-LTE服务,将是全国首次的客户实测,倘成功将意味中移动已掌握稳定的4G技术。但市场人士认为,中移动的瓶颈始终是在全国铺设网络,预料最快在2014年才获发4G牌照,推出之日仍然遥远。

内地新浪科技网站引述知情人士透露,中移动将在下周三的世界电信日进行4G实测,现已邀请极少量友好客户试用,包括深圳一家资讯技术学院10名学生。试用条款显示,测试期为3个月,用户毋须缴费,但要定期提交测试报告。

中移动去年在内地多个城市进行了首阶段4G测试,前董事长王建宙早前表示,今年将在深圳和杭州率先试商用。

总裁李跃指出,今年会加快铺设4G网络,目标是在年底前覆盖1亿用户。中移动香港分公司上月已在本港推出4G服务。

申银万国分析员唐明君认为,中移动现时股价已反映市场对4G业务的憧憬,但他预料,4G的技术发展和终端铺设起码需要2年时间才会成熟,工信部最快在2014年才会发牌,中移动正式推出4G之日仍然遥远。

另外,中兴(763)宣布赢得瑞典电讯商Hi3G的4G通讯设备合约,将在未来三年向后者供应数千个基站和微波设备,总值7400万美元。中兴表示,该合约是国务院总理温家宝上月访问瑞典时,在温家宝和瑞典总理莱因费尔特共同见证下签署。

评论:中移动借助4G概念在市场博得了不少的青睐,而最终能否顺利的进驻市场,占有一席之地确实还很难说,而如果能够达到理想目标,或许也不是一两年可以完成的。不过在这之前,中移动的股价表现整体来看确实还不错,短期内还是给投资者一些安慰。

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