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银河娱乐投160亿建澳门银河二期 无意发新股

2012年04月27日08:04腾讯财经[微博]我要评论(0)
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据香港信报报道,银河娱乐(027)昨天公布,将斥资160亿元兴建路凼「澳门银河」二期项目。副主席吕耀东表示,项目将可以容纳500张赌桌及约1300间客房,现已动工,将于2015年中落成。银娱股价昨天一枝独秀,升3.7%,收报23.75元。

市场最为关注赌桌是否获批及劳工供应是否充足,令项目可以如期完工。吕耀东表示,新项目最多可以容纳500张赌桌,但是最后配置多少张赌桌尚要与政府商讨,相信政府会给予适当数目的赌桌令项目有合理回报。

无意发新股 没资金压力

面对各项基建工程及博彩商均在扩建带来的劳工短缺,吕耀东表示,现时聘请了500名劳工,成本属可接受程度,在计算成本时已计及未来的加薪通胀等因素。

融资方面,吕耀东表示无意发行新股,将以现有现金、营运现金流及债务支付。被问及新项目发展是否意味暂时不会派发股息,吕耀东重申「希望为股东增值」,值得将资金投资在项目中。他指出,公司手头现金达77亿元,单单是去年四季度的反映经营现金流的EBITDA已达21亿元,没有资金压力。

自金沙(1928)的金沙城中心4月中开幕后,澳门到2015年前都没有新项目落成,市场预料银娱将会是下个开幕的项目,令银娱在聘请人手方面有优势;不过,2015至2017年将为项目落成高峰期,其它五间博彩商将陆续有新项目开幕,令市场竞争更趋激烈。吕耀东表示,澳门银河去年开幕后「没有人少做了生意」,主要因新产品吸引人流,令整个市场变大。

金沙首季业绩未符预期

与一期相比,二期新增了五星酒店并把购物空间大增一倍,吕耀东表示,项目引入JW万豪酒店主要为了扩展会展生意,「2015年,当港珠澳大桥、高铁等项目落成后,澳门也将成为理想的会议场地」。扩大后,会议、活动及宴会空间至可容纳逾3000人。此外,看准中产的消费能力,新项目把商场面积倍翻至6.5万平方米,新增商铺160间。

德银表示,首期项目的投资回报达30%,保守假设二期可以取得20%,相当于EBITDA约32亿元,估算项目可以增加每股价值2.3元。德银维持银娱买入评级,目标价26.1元。博彩研究机构Union Gaming Macua估算,假设投资回报为25%,给予未来EBITDA 11倍估值等,相信每股价值可以增加6元。

另外,金沙中国公布首季业绩,金沙中国经调整物业EBITDA达到4.56亿美元,创下新高,经调整物业EBITDA利润率达到32.1%。由于加大力度拓展贵宾市场,澳门四季酒店及百利宫娱乐场的转码金额较上年同季增加220%,季度EBITDA达6750万美元,创下新高。金沙首季业绩不符市场预期,股价跌2.36%,收报31.05元。

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