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郭家耀:人民币浮动区间扩大对中资股有支持

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港股走势及分析

美股上周五下滑,内地经济数据逊预期,西班牙银行向欧央行借贷创新高,以及美国消费者信心转弱,市场忧虑环球经济放缓,拖低大市表现。港股预托证券普遍向下,大市早段或跟随低开。人行宣布将人民币兑美元的浮动区间扩大,或惹起市场对升值憧憬,对中资股有支持。预料大市短期仍未走出上落市局面,指数维持于20,200至21,000点徘徊。

股份推介

中信证券 (6030)

目标价:17.50元

入巿价:16.00元

止蚀价:15.20元

中信证券去年收入减少9.9%至250亿元人民币,净利润增加11.2%至125亿元,扣除华夏基金转让贡献收益,全年收入减少45.7%至119亿元,核心净利润约16亿元,自营业务亏损是公司盈利大幅下滑的主要原因。公司全年股票基金市场份额5.46%,较2010年增加0.2个百分点。实现经纪佣金净收入35.7亿元,同比下降54.3%。同期公司股票基金净佣金率0.076%,其中第四季度佣金率0.080%,出现回升属可喜现象。投行业务方面,公司去全年完成八家股票公开发行,募集资金178亿元,完成企业债券发行632亿元。实现投行业务净收入14.9亿元,同比下降48.8%。融资融券方面,截至去年底,公司融资融券余额26.2亿元,市场份额6.9%,实现利息收入2.4亿元,收入占比2%,未来比例可进一步提升。经历短暂波折后,公司已积极调整经营战略,随着行业政策的转变。凭借创新领域的领先优势,公司仍具备中长期的强劲成长空间。假设今年日均成交回复至较正常水平,预计公司今明两年净利润将可录得强劲增长。目前公司预测市盈率约为28倍,市账率约1.6倍,估值仍算合理。内地资金紧张问题有望逐步解决,对资本市场可带来积极作用,后市值得看好。

(笔者为证监会持牌人仕可就证券提供意见,本人没有持有上述股份)

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