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郭家耀:港股走势持续偏软 关注东方航空

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港股走势及分析

美股上周五向好,美国消费者信心优于预期,舒缓市场对经济放缓忧虑,带动大市向上。内地股市将休市三天,近日走势持续偏软,市场忧虑经济出现硬着陆风险,影响企业盈利。人行若能及时出手,应可扭转投资者悲观预期。港股近日反覆偏软,缺乏上升动力,预料短期仍未走出闷局,指数维持于20,000至21,000点徘徊。

股份推介

东方航空 (0670)

东方航空去年营业收入839.7亿元人民币,按年增长12.0%,但净利润48.9亿元人民币,按年下跌9.18%,其中第四季出现8.7亿元人民币亏损,显示经营环境转弱。公司全年客座率水平温和上升,内外线平均客座率分别为80.6%和75.4%,较2010年提升1.1%和0.6%。今年运力投放大,整体票价水平预料将较去年下滑。相信公司单位收益今年将下降。燃油成本在营业成本中占比超过40%,同比增长30%,远高于收入增速,是拉低公司毛利率的主要原因。预计今年航油成本占收入比例会继续增加。航空业淡季令公司今年上半年盈利不乐观,下半年盈利才有机会出现转机。面对经营成本上升及票价下滑的挑战,今年盈利很有可能出现倒退,目前预测市盈率约7倍,未算特别便宜,目前宜持观望态度。

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