3 月28 日，港股反弹过后再度回跌，仍然未能摆脱消耗性下压的走势格局。正如我们在近来指出，市场对于内地经济增长放缓的忧虑仍在加剧，中港两地股市将会面对较大沽压，走势上明显跑输了欧美股市。事实上，内地在3 月份公布的宏观经济数据表现全线走疲，包括有首两个月的零售销售同比增长，从前期的17.1％回落至14.7％，而首两个月的工业产量同比增长仅有11.4％，是2009 年7 月以来的最低增长水平。另外，在上周公布的汇丰内地制造业PMI 指数初值报48.1，亦回跌至4 个月以来的最低。
在经济下行风险仍有加剧可能的背景下，市场正在憧憬内地将会进一步推出放松政策。但是，由于中港两地股市已进入了弱势盘面，市场总体气氛已转为谨慎，就算人民银行在短期内再度调降存款准备金率，相信亦难以把市场气氛快速的扭转过来，我们估计中港两地股市要重新建立涨势行程结构，但是在第二季初段将难以扭转弱势盘面，短期市况处于易跌难升之局。
恒生指数在昨日出现低开低走，在弹了一天后就快速的掉头回落，走势上依然处于消耗性下压的阶段，最终可能还是要通过深度调整来吸引资金回流。恒生指数收盘报20885 点，下跌161 点，主板成交量有553 亿多元，而其中有39.1 亿元是属于利丰(0494)配股集资金额。技术上，恒生指数未能进一步升穿21200 点关口阻力，仍然受制于正在下压的10 日和20 日均线，短期下跌调整弱势未可扭转，估计恒生指数仍有朝着前期低点20522 点进发的倾向。在短期下跌风险未能解除之前，我们还是建议要提高防守的意识。
|
