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郭家耀:料恒指短期未能回复早前升势

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恒生指数

港股走势及分析

美股周四向好,道指以接近全日高位收市,就业数据理想,市场对经济前景感到乐观,带动大市持续向好。港股预托证券个别发展,亚太区股市今早亦未有明显方向,预料大市早段变动不大。内地股市仍受温总言论影响,未摆脱弱势,加上内银集资消息,预料短期未能回复早前升势。港股方面,市况近日维持上落市局面,政策消息未明朗前,预料指数继续于20,800至21,700点上落,

股份推介

利邦 (0891)

目标价:7.80元

入巿价:6.80元

止蚀价:6.50元

利邦(去年收入增长29.6%至26.1亿元,净利润更大升50.6%至5.13亿元。同店销售增速实现19.5%的坚实增长,大中华区销售表现出色,中国市场收入同比增长28%,香港及澳门增长22%,台湾地区增长16%,加上收购Cerruti 所带来的授权收入,令总收入增长强劲。撇除Cerruti 的收入贡献,公司的销售收入仍录得24.6%的强劲增长。利润率显著提升,毛利率由进一步扩大3.5个百分点至80.7%,加上费用可控及税率降低,营业利润率和净利率分别增加2.1 及2.8 个百分点至23.5%和19.7%。零售网络扩张符合预期,去年公司共开设104家新店,关店52家,令门店总数达至503家,按年净增12.2%。今年公司目标净增加40家零售店铺,继续向二三线城市渗透,但相关开支不会有大幅增长。市场预测公司的同店销售增长可达标,加上新店开张提供收入贡献以及利润率进一步提升,预期未来两年的盈利复合增长可达15%,虽然现价市盈率达23倍,但公司一直交出亮丽业绩,管理层亦有清晰的发展蓝图,市场会愿意给予一定溢价,股价前景仍可看好。

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