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郭信麟:2月21日香港股市重要新闻解读

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今日香港股市重要新闻解读。

1、希减债难度大需欧央行相助

德荷开绿灯暗示批次轮援金

欧元区财长昨晚开会,料会向希腊批出次轮援金,但具体发放额、各方出资方式和援助条件,仍需进一步商讨。目前的困难是如何协助希腊达至长期减债目标,而欧洲央行应怎样出手相助,将是关键因素之一。

金融时报》引述官方消息指,希腊首轮获发的1,100亿欧元援金,目前剩下340亿欧元,今次要求的次轮援金需要约1,365亿欧元,这较德国、荷兰和芬兰坚持只愿批出的1,300亿欧元,尚欠60多亿欧元。因此,欧盟正寻求欧央行和其他欧元区国家央行协助,憧憬可将次轮援金扩大至1,705亿欧元。

《华尔街日报》提到欧央行需出手,否则希腊难望达至2020年削债至占国内生产总值(GDP)120%的目标。国货币基金组织(IMF)估计,以目前方案预测,希腊到2020年只能削债至占GDP的129%。

评论:希腊的的第二轮援助贷款发放应该是不成问题,只是在数量上不能满足希腊目前所需,这也是给欧盟再出了一道难题,只要融资难的问题解决,希腊最后的问题将迎刃而解。希腊问题的舒缓给全球股市带来的振奋,令市场预见欧债危机的缓解将更进一步,同时也让其他欧诸国对欧盟的信心有所恢复。

2、仅预调微调政策未松

内地下调存款准备金率,是中央货币政策预调、微调的一部分,专家称不意味调控进入放松。

总理温家宝在上周就《政府工作报告》听取意见时称,1月份和一季度的经济状况值得关注,要见事早,动作快,预调、微调从一季度就要开始。昨日中央政治局会议亦强调,今年要坚持「稳中求进」,加强和改善宏观调控,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,根据形势变化适时适度预调、微调。

1月份资金面十分紧张,7天回购利率均值达5%以上,但央行仍以公开市场逆回购方式「放水」。进入2月份后,资金紧张度未见大增,央行却突然下调存款准备金率,背后释放出预调、微调讯号。

从经济基本面看,下调存款准备金率是鉴于企业融资意愿已开始显现下降迹象,有必要刺激贷款需求,提高银行贷款能力;食品价格在2月上旬出现明显回落,通胀压力缓解;而外滙占款流入量有重新减少的迹象等,凸显了中央促信贷、稳增长的政策意图,并非政策走向宽松。

评论:下调存款准备金率,减轻了银行高息揽储的压力,间接的向市场释放流动性。当前内地经济形式严峻,消费、投资、出口均出现下滑状态,当然仅仅依靠存准金率的下调也无法令市场热情重回高涨。而对股市而言,在消息刺激下,A股短期受振明显,但热情很快消退,表明市场对经济现状的担忧以及后期的政策调整的步伐能否继续,有很大的忧虑。

3、RQFII再报喜华夏提早售罄

再有RQFII(人民币合格境外机构投资者)产品报喜,集资额最大的华夏人民币债券基金,在最后冲刺「死线」前提早一天售罄,成功募资12亿元(人民币,下同)。

名为华夏精选人民币债券基金的RQFII,原拟于今日才正式截数,但该公司昨天接受本报查询时坦言已爆额;不过未有详细透露零售客与机构大户的比例,只简言暂拟于明天(2月22日)开始交易买卖。

此为继嘉实于上周五(2月17日)首次认购期截止、成功募集11亿元以来,第2间在一片看淡声中报捷者。

有分销RQFII基金的东骥基金管理董事总经理庞宝林(微博)分析,华夏成功足额的主因,包括作为内地基金「一哥」,加上其品牌及知名度较高,兼且以快打慢推产品;再者,一早为分销中介网络铺路、做好准备,故基金能顺利筹集目标金额。

评论:在欧美市场整体状态逐渐转向乐观的时期,中国经济相对来说表现出来的状态并不是很好,因此,憧憬境外投资的热情正在慢慢升温,RQFII近期受到追捧也是一种良性的反应,只不过随着中国经济的改善,最终市场的投资目标还是放在国内。

4、人民日报:降存准金率非救楼市

人行下调存款准备金率被市场视为利好信号,内房股昨天全线向上,但官媒《人民日报》昨天刊署名文章,强调下调准备金率并非「对一些能短期内刺激GDP泡沫的行业放松限制」,目标是为中小企,与房地产无关,提醒地方政府别「误读」政策,及警告部分地方政府微调楼市政策、「明紧暗松」的象有增无减。

另一方面,除了《人民日报》重申下调准备金率是为了稳定增长,而非给楼市松绑外,中央财经智囊昨日亦出声解释宏调政策方向并没有改变。人民银行货币政策委员会委员夏斌(微博)表示,降准备金率只是根据稳健货币政策意图来确保合理的货币供应,并不意味今年稳健的货币政策方向会改变;全国人大财经委副主任吴晓灵也指出,人行通过发行央票或调整准备金率为市场释放资金,只是操作方式问题,不能解读成货币政策的转向和变化。

评论:国内的房地产市场的现状如同落入冰窟一般,投资者在观望,开发商亦在等待,两者形成的对持局面,令楼市的成交以及价格军开始出现了回软,虽然对经济形成的伤害是有一定的明显性,但是为了能够保证今后的正常合理发展,短期的楼市紧调措施很难改变。存准金率下调,对楼市形成的影响其实并不大,而利好楼市的想法也只是一厢情愿的。

5、伊朗要挟停供油德意油价8月新高

伊朗宣布向英法停售石油,报复欧盟的原油禁运制裁,副石油部长昨还警告,可能停止向西班牙、希腊、意大利、葡萄牙、德国和荷兰这6个欧洲国家输出石油,要求他们放弃敌对态度。他又扬言油价可能突破150美元。鉴于沙特近月减少石油出口,加上伊朗军演又派军舰赴叙利亚展示实力,刺激油价升至8个月新高,布兰特期油昨每桶报121美元,如果以欧元计价,更是3年多来新高,纽约期油亦一度升至105.21美元。

为加强对伊朗核计划施压,欧盟上月通过对伊朗石油出口实施禁运制裁,但执行日期延至7月,以便希腊、西班牙和意大利另觅石油供应来源。伊朗周日宣布向英法停售石油,算是摆出以牙还牙的姿态,尽管英法其实几乎没从伊朗进口原油,停售纯属象征意义,不过市场已开始忧虑,伊朗的停售措施会否扩大至其他国家,刺激油价。

评论:国际原油价格最近的上涨明显加快,伊朗的问题是一个方面的促升因素,更主要的原因还是对全球经济回暖的预期,将逐渐增强各经济体对石油的需求量。欧债危机解决进程加快,美国政府给经济增长加以大力支持,而中国的经济出现放缓,但是随后的政策放松也会令经济增长重回复苏。这些都给原油的上涨带来动力。

6、港股高开倒跌收亚洲最差

减存准率资金沽能源股捧金融股

恒指连升一周后,昨天终于在内地放水消息刺激下,高开269点,踏上21700点,创下逾半年高位,惟其后获利盘迅速出现,令升幅不断收窄,至收市竟倒跌67点至21424点,表现几乎是全亚洲表现最差。不过,昨晚欧股在希腊拯救方案有望通过下全面报升,汇控(0005)在伦敦报71.25元,比本港收市升0.45元,美股昨晚休市。

于本港时间昨晚9时,欧元区17国财长举行会议以通过1300亿欧元的拯救方案,以助希腊度过困局,免出现违约,开会前各方放出的信息,均显示方案可最后获通过。

恒指昨天早市高开269点,差不多填补了8月4日的巨大下跌裂口,不过高位获利盘涌现,全日指数反覆回落,由最高位计,恒指收市跌逾330点,成交705亿元。

评论:港股昨日的表现确实令市场比较失望,不过从当前的市场状态来看,出现这样的情况也是必然,之前市场对希腊问题和内地紧缩松动的预期给大市带来支撑,现在各项与其均出现落实,一鼓作气的状态消失,加上业绩期很快到来,不少资金也需要整顿,以便为业绩的炒作做好准备。加上内地调降存准金率对经济或者股市没有太多实质性的利好,因此,市场借助失望获利回吐。

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