腾讯财经财经 > 基金 > 投资基金 > 正文

国金证券2月策略:增配蓝筹和红利风格基金

国金证券2012年2月基金投资策略报告:增配蓝筹和红利风格基金,稳健进取

投资策略

增配蓝筹和红利风格基金,稳健进取——权益类开放式基金投资建议

影响市场的不利因素相对可控,国内经济增长平稳减速、好于市场预期,显示出一定的内生性增长动力,超预期下行的概率较低;企业盈利增速下滑的利空在过去较长一段时间内已经在逐步消化。而从有利市场的催化因素来看,流动性总体趋势的转折虽有待观察,但开始有一些改善的早期迹象,并且可能出现季节性的明显松动;政策环境来看,随着通胀回落、在“相机抉择”的背景下存在改善的可能。对于A股市场我们认为机会大于风险,但指数在底部区域回升仍将曲折。

就基金投资组合的构建,考虑到指数在底部区域回升仍将曲折,建议投资者延续相对稳健的配置作为核心,一方面重点关注操作风格相对稳健的品种,另一方面可以定投的方式逐步建仓和布局。

从风格搭配的角度可适当均衡,除了年度策略中着重强调的确定性增长的消费成长风格,经过短期调整后,行业中的优质个股又具备较好的投资价值,当前兼备防御性和进攻性的低估值蓝筹风格品种可增配,尤其是对于金融、汽车等具备早周期特征的行业侧重持有的基金进行关注。

随着上市公司年报的披露,支撑公司估值的业绩基础将受到考验,真正有成长潜力的品种将体现出优势,基金选股能力也将受到检验,同时,在管理层着重引导和强调上市公司分红的背景下,现金分红也将成为年报披露的看点,投资者可阶段关注红利风格的偏股型基金。

折价优势渐现,结合管理能力关注优势品种——封闭式基金投资建议

2011年度的基金分红基本落空,对封闭式基金的选择上更对基于投资管理能力,并结合折价率变化动态把握,尤其在当前封闭式基金整体折价处于相对较高水平的背景下,部分基金具备折价优势,个别产品的静态到期年化收益率上升至8%以上,可阶段性适当关注。从个体角度出发,可选择投资管理能力、折价率具备相对优势的品种适当关注,如金泰、开元、裕隆、普丰、同益、久嘉等。

对于高风险偏好的投资者,考虑市场底部区间波动仍可能会有阶段反弹机会,可结合市场风格、溢价率变化、杠杆水平适当关注。随着分级基金产品数量的增多,建议根据不同产品的基本面特征进行区分选择,尤其是对于高溢价的品种,较高的溢价水平将制约其价格表现。同时从风格来看,可继续关注蓝筹风格品种,比如双禧B银华鑫利等。

2012年2月组合推荐

进攻型组合 防御型组合
基金名称基金类型权重基金名称基金类型权重
嘉实增长混合-积极配置型20%华安动态混合-灵活配置型20%
大摩资源混合-灵活配置型20%博时主题股票型20%
富国天成混合-灵活配置型20%鹏华50混合-灵活配置型20%
华安宏利股票型20%嘉实多元债券-普通债券型20%
泰达红利股票型20%建信增利债券-新股申购型20%

灵活配置组合

封闭式基金组合

基金名称基金类型权重 基金名称基金类型权重
景顺增长股票型20%同庆A其它类型25%
工银红利股票型20%基金金泰股票型25%
招商债券A债券-完全债券型20%基金开元股票型25%
南方50A债券-完全债券型20%基金裕隆股票型25%
广发强债债券-新股申购型20%

来源:国金证券研究所

推荐微博

换一换
注册微博
[责任编辑:amysun]
登录 (请登录发言,并遵守相关规定) 分享至: 腾讯微博
如果你对财经频道有任何意见或建议,请到交流平台反馈。到微博反馈

热点推荐