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钢铁业:外需疲软出口环比下降 给予中性评级

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报告要点

12 月钢材出口370 万吨,环比下降,净出口同样下降

12 月钢材出口372 万吨,环比11 月420 万吨有所下降,同比增长30.99%,11 月同比增速为44.33%。12 月进口量119 万吨,环比11 月的123 万吨小幅下降;12 月净出口量为253 万吨,环比11 月的297 万吨有所下降。

前期国内外价差回落是12 月出口量环比下降的主要原因

考虑到从价格变化反应到出口订单发货的贸易活动存在1~2 个月的时滞,因此,当月出口量主要由前1~2 个月的国内外价差所决定。所以,在国内钢价开始企稳的情况下,10-11 月国际钢价的下跌使得国内外价差环比有所下降,从而导致12 月出口量出现一定幅度的下降。

12 月矿石进口6409 万吨,同比增速由11.89%下降至10.35%,环比增速由28.55%下降至-0.17%12 月矿石进口量为6409 万吨,同比增长10.35%,11 月同比增速为11.89%;环比下降0.17%,11 月环比增速为28.55%。

在 12 月旬度日均产量的小幅缓慢下滑的情况下,进口矿和国产矿价差基本维持不变使得进口矿环比基本持平。

不过,由于中小钢厂加大了进口矿的备货力度且维持较高的外矿配比,12 月末进口矿石港口库存反而出现一定幅度的下降。

维持“中性”评级

从当前出口量和出口订单情况来看,外需持续疲软的可能性较大。因此,影响行业供需格局改善的关键因素在于国内需求回暖。由于当前仍看不到向好的迹象,继续维持对行业的“中性”评级。

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