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每日一股:食品带动 第一拖拉机上望8.3港元

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内地通胀回落,但食品价格仍然高企。因应食品需求持续上升,以及「十二.五」计划深化扶农政策,农业机械行业前景看好。今天为大家推介第一拖拉机,香港交易编号00038

一拖于8月中公布中期业绩,截至6月30日的六个月中,集团营运收益为71.6亿元人民币,较去年增长20.7%,溢利为2.71亿元人民币,同比增长为1.6%。受原材料及人工成本增加,以及产品销售结构变化影响,集团毛利率下跌至12.8%。

一拖的主要业务,农业机械及动力机械的销售,分别增长25.9%及36.1%。其中,集团在大型轮式拖拉机的市场占有率达36.3%,较同业更能受惠于农业机械行业的持续增长。

内地10月份通胀回落至5.5%,但食品类价格仍上涨11.9%,中央政府将继续透过推动食品供应来压抑通胀,使农业生产相关的行业向好。而且10月份工业品出厂价格指数(PPI)的涨幅亦有所回落,有利于一拖控制成本,在销售及成本都有改善之下,预计集团下半年的业绩理想。

估值方面,一拖现价相当于2012年预测市盈率约9倍,预期盈利增长约3成,建议投资者于7.3港元买入,目标价看8.3港元,跌穿6.8港元止蚀。

注: 华富嘉洛证券有限公司在本文发布日期并无任何本文所提及的上市公司财务权益及商务关系。

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