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每日一股:医药需求增 神威药业上望12.5港元

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神威药业(02877)

内地经济高速增长,市民对医药的需求持续增加,估计到了2020年中国将成为全球第二大的药品市场,行业盈利前景良好,加上不利于医药行业的政策消息已充分反映在股价,相关股份值得看好。今日为大家推介神威药业,香港交易编号02877。

神威8月底公布中期业绩,截至6月30日的六个月,集团营运收益为10.5亿元人民币,较去年同期增长12%,溢利为4.4亿元人民币,增长4.2%。期内毛利率略为下降,主要由于原材料及劳工成本上升,以及内地政府的集中招标制令药品价格下跌。

受中央政府基本药物集中招标的措施影响,药价下跌,使业内充斥不明朗气氛。不过,发改委计划统一部份基本药物价格,加上招标制逐步改革,估计有助改善近年行业恶性竞价情况。

而根据国家药监局推算,未来十年中国药品市场有望录得20%年复合增长,市场潜力甚大。在市场竞争激烈之上,新版GMP将进一步淘汰业内中小企业,有助神威药业等具领导地位的企业以并购方式扩大市场占有率。

估值方面,神威药业现价相当于2011年预测市盈率9倍、2012年预测市盈率8倍,定价在业内偏低,建议投资者于10.5港元买入,目标价为12.5港元,跌穿9.5港元止蚀。

注: 华富嘉洛证券有限公司在本文发布日期并无任何本文所提及的上市公司财务权益及商务关系。

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