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外围市场大幅反弹 A股或能短线跟随

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上证指数(000001)

  ⊙金百临微博) 咨询 秦洪

  节前A股市场出现了震荡回落的走势,上证指数的日K线图呈现清晰的下降通道。国庆长假期间,外围市场大幅反弹,尤其是港股更渐有反转的趋势,为周一A股市场带来暖意。那么,周边市场大幅反弹的暖意能否融化A股市场的调整坚冰呢?

  长假期间暖风频吹

  长假期间可以说是暖风频吹。首先,虽然上周五欧美股市冲劲减弱,但不改10月第一周,外围市场大幅走高的趋势。国庆长假期间,欧债危机对股市的影响趋于平静,主要因为欧洲各国给银行业抛出了诸多的救生圈,欧债问题渐渐送“危”迎“机”。其中,英国更是推出了QE2的量化宽松货币政策。受此影响,上周欧洲股市出现了力度较大的反弹行情,且进一步波及全球股市。其中,港股更是在周四、周五大幅飙升,中资地产股、中资金融股也随之高举反弹大旗。

  其次,货币政策宽松的意味愈发明显。由于温州民间借贷之风较为猛烈,且产生了一定的负面作用,故引起了高层的重视。据媒体披露的信息来看,银行监管部门、地方政府以及各大中型商业银行已开始行动,向市场传递出货币政策或有望出现定向宽松的可能性。如果这一政策得以实施并在未来进一步向其他区域推进,那么,长期制约A股市场的资金面紧张瓶颈或有望缓解,为长假过后的A股市场吹来暖风。

  短线或反弹 中期调整难改

  正因为如此,市场人士对国庆长假后的A股市场走势大多持有较为乐观的预期,甚至已有A股市场将在周一产生反转拐点,进而迎来新一轮行情的观点。

  不过,就目前来看,虽然暖风频吹,但制约A股市场行情演绎的自身因素仍未有根本性变化。

  一是资金与筹码的供求关系未变。虽然货币政策可能会有定向宽松的可能性,但目前A股市场筹码供应趋势仍未有根本性改变。比如新股扩容节奏,目前传递出的信息显示,长假过后的新股扩容节奏仍有望维持节前的趋势,新股新增筹码的速度不会放慢。再比如大小非限售股东在解禁后的抛压也有所增强,同时,目前民间信贷危机不仅发生在温州,江浙等一系列经济发达省份也有迹象,说明当前全社会资金面仍较紧张。在此背景下,持有上市公司股份的股东一旦获得流通权利,减持股票以缓解资金面紧张局面自然是一个不错的选择。所以,未来的解禁筹码套现压力依然沉重。

  二是A股市场各板块之间的估值呈现结构性泡沫的特征。如果单纯以银行股、煤炭股等板块的估值来说,它们的行业估值数据接近甚至低于以往历史数据。但是,对于中小板创业板来说,估值仍然高高在上。而由于房地产市场低迷、出口受压、人民币升值等因素,这些上市公司的业绩增速明显放缓,这说明此类个股的盈利预期已难以支撑起当前股价,进一步回落也在预期之中。所以,国庆长假前的小盘股等高估值品种的挤泡沫趋势仍有望延续,将抑制A股市场的短线反弹空间。

  更为重要的是,港股在近两个交易日虽然大幅反弹,但港股中的中资地产股、中资银行股等股价在近期大幅回落,已使得拥有H股的A股的股价比值优势已不复存在。与此同时,国庆长假期间的汽车、地产销售势头也迅速放缓,尤其是地产行业销售数据已有速冻的感觉。这也会加剧机构资金对未来地产、汽车等板块以及与之的相关上市公司业绩成长前景的担忧。

  综上所述,可以推测,A股市场在本周一由于受到长假期间外围市场的大幅反弹而有望高开,但高开后可能难以持续大涨,也就是说,在消化长假期间外围市场大涨的利好消息之后,A股市场仍可能延续成交量低迷的低位震荡格局。

  正因为如此,在操作中投资者不宜追涨。考虑到大盘指数处于低位以及部分行业、部分个股面临一定的业绩拐点预期等因素,投资者也可适量低吸相关品种。比如电子化学品的诚志股份永太科技普利特上海新阳龙源技术九龙电力等环保股,以及杭氧股份等工业气体板块个股。(执业证书:A1210208090028)

(上海证券报)

领涨领跌板块

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板块名称涨跌幅领涨股
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