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次新股疯狂过后面临分化 精选五朵待放金花

2011年08月05日17:21珞珈投资屈雄峰我要评论(0)
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再度爆发的欧美债务危机、持续弥漫的经济二次探底预期、不断走高的物价指数和持续走低的经济先行指标,内忧外患之下六月底刚刚掀起的反弹行情 持续不到一个月便草草收场,连续两周的调整也将市场再度打回原形,上证指数更是一举创下调整新低,要给近两周的市场加个关键词,可能非“悲壮”莫属。可就在大盘 悲壮的下跌过程中,二季度以来一度人见人弃的次新股却逆势纷纷走高,屡屡上演咸鱼翻身的股价上涨神话,最具代表性的莫过于铁汉生物,3月29日上市以来股价便一路走低,最低探至58.8元,破发幅度接近13%,可自6月底以来,短短一个月时间,铁汉生物就给我们上演了翻倍好戏,周四股价涨停,面对周五暴跌再度大涨并一举创出127.3元的新高。除此之外有如朗源股份东方电热骆驼股份都是逆势涨幅超过60%的典型案例。关键是一度作为“烫手山芋”的次新股何以突然成为各路资金疯狂追捧的对象?次新股的炒作是继续风光依旧还是逐渐退潮?后市又有没有值得关注的次新股品种?本期周刊我们不妨带着这些疑问跟大家来探讨一下当前最火热的话题:次新股。

一、三大因素弱市激起次新股的兴奋点

说到次新股,我们首先要明白什么是次新股?其实次新股没有一个严格的定义,市场较为公认的是指上市时间在一年以内且没有进行过分红送股的一类个股统称。但由于新股的发行频率越来越快,我们可以对次新股的概念做一个小小的修正,那就是年内发行,并且尚未进行过大比例分红送股的个股,比如上面提到的铁汉生物、朗源股份、东方电热以及骆驼股份就都属于这个范围。次新股之所以能够得到资金的关注特别是在弱市之下遭到爆炒,其本身确实具有诸多吸引资金的亮点。

首先,次新股绝大部分都是“干净”的。

这里指的“干净”有两重意思:其一是指其财务是相对“干净”的,由于新股发行要通过较为严格的证监会发审委审核,财务造假的可能性较低;其二是指次新股的业绩是相对“干净”的,根据相关要求,创业板上市 的新股至少要持续2年连续盈利,而其他板块上市的个股则至少要求连续3年盈利,能够发行上市至少说明过去几年公司经营相当的稳健,而由于上市新募集到大量资金,未来几年的业绩一般也是有保障的;其三是指上市公司 的筹码是相对“干净”的,由于上市公司的管理层、一般股东及控股股东所持股份具有1年到3年不等的限售期,次新股限售股解禁的压力就较小,另外次新股上市时间不久,历史包袱小上方套牢盘压力轻,同时主力介入较浅股价被操作的可能性也较低。当然林子大了什么鸟都有,新股发行多了自然也会有些乌合之众,比如国民技术,再比如海普瑞就是典型的负面案例,可就绝大部分次新股来讲,还是“干净”可靠的,从而使得优质的次新股往往容易受到市场的追捧。比如就截至8月3日已经公布半年报的59家年轻创业板公司 来看,其中44家得到了基金公司的增持,宋城股份千山药机易华录等次新股基金增持更为明显,宋城股份二季度获得了华夏优势增长等9只基金多大1622万股的增持,千山药机拥有广发内需增长等11只基金持股442万股,易华录则受到王亚伟掌管的华夏大盘精选与华夏策略精选等5只基金的青睐,共持有346万股。

其次,次新股拥有强烈的股本扩张预期。

股本扩张到底意味着什么?看看苏宁电器大家可能就知道了,04年上市时发行价格16.33元,发行股本为9316万股,七年过后当前股价虽然仍只有12.39元,可七年间苏宁电器却高送转形式历经7次股本扩张,如今总股本已经高达70亿股,也就意味着04年的每股经过复权后如今股价已经在1000元以上。而次新股一般都具备较强的股本扩张预期,就如前面说的一样,有募投项目在,大部分新股在未来两三年的成长性有所保证,高成长的同时就要求股本也要相应的扩张;同时,上新股IPO 时一般都会获得大量超募资金,这部分超募资金被转入资本公积金后,使得上市公司具备股本扩张的能力;而对市场来讲,股本扩张也就意味着绝对股价的降低,刚好迎合了市场对低价股的炒作心理。其实说白了股本扩张的过程就是上市公司高送转的过程,次新股由于拥有高送转的要求也具备高送转的潜力,就往往成为高送转的集中营,对于高送转在上期周刊中我们做过深入的探讨,这里就不再累赘,而不管高送转及股本扩张是否能给公司带来实际价值的增长,对于高送转的炒作已经成为一个不折不扣的事实。比如预期10送转12股的朗源股份二季度就获得了嘉实开放在内的6家机构投资者425.86万股的集体增持,10送转10的电科院更是获得社保基金在内多家机构投资者的集体青睐。

其三,矫枉过正,次新股二季度的低迷迎来三季度的集体爆发

经历过炒新被套、打新破发、甚至询价不足发行中止,在二季度次新股长时间低迷当中,新股不败的神话变成谈新变色的恐惧。当然,之所以造成二季度新股的集体低迷正是因为去年市场对新股疯狂追捧所导致高发行价、高市盈率、高额超募的病态回归,可二季度新股的表现多少有些矫枉过正,在上半年挂牌的168只新股中,产生破发的多达123只,占比接近八成,其中庞大集团首日上市跌幅更是高达23.16%,除此之外双星新材网上中签率高达65.52%、万安科技发行市盈率不到18倍、东宝生物发行价格仅9元,些新股数据都说明新股及次新股表现已经低迷到极致。这恰恰说明次新股的泡沫几乎被全部释放,这一点敏锐的机构投资者自然能够发现,比如26倍市盈率35元价格发行的史丹利,随着股价破发跌至26.91元,东方资产旗下四个产品就集体重仓介入,结果股价一路飙升,本周顺利创出新高41.18元。

正是由于次新股以上的三个特点,一旦出现上涨的星星之火,立马就能够燃起燎原之势,当然这把星星之火是由比亚迪烧起来的,而燎原之势则是诸多次新股共同爆发的结果。

下一页:物极必返 次新股狂欢过后分化在所难免

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