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珞珈投资:内磕外碰 三大主线掘金结构市

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受美国经济数据低于预期,美股 大幅下跌拖累,周四沪深两市双双低开,多头试图反击,但金融 、石化等权重股走弱,令大盘 反弹乏力,勉强收复2700点。分析指出,受美欧债务以及加息传闻影响,目前市场的投资心态都极不稳定,未来需待消息面的进一步明朗之后,市场才会做出明确的方向性选择。

在美债上限前途未明与欧债危机的影响下,昨日上证指数再受其累。盘面上,沪指大幅低开20点,随后一路窄幅震荡,但由于权重股走势分化,尽管煤炭、钢铁两大权重板块快速崛起、积极做多,但水泥、石油、金融、地产、有色等不作为,导致大盘回升幅度有限。收盘时,尽管上证指数险守2700点,但两市成交量依然未有放大,市场观望情绪依然趋浓。

对于未来大盘走势 ,接受《金融投资报》记者采访的分析师认为,后市大盘的主基调仍然是震荡筑底,同时需要等待7月CPI数据和美债是否提高上限等因素明朗后,再作出方向性选择。

美欧债务制约A

近日来,就美国债务是否达成共识这一事件,一直成为市场关注的焦点。而目前来看,美债上限谈判继续僵持,而债务到期时间为8月2日,因此要想美债没有违约风险,则美国两党必须在为数不多的时间里达成共识。

“实际上,美债对A股的影响仅仅是在开盘的时候,而之后A股仍然是走自己的路。”南京证券策略分析师温丽君在接受记者采访时表示。她认为,美债危机爆发的可能性较低,美国两党就债务上限达成共识只是时间问题。当然,期间也有不确定性因素对市场造成影响。但总体而言,美债的影响远远不及欧债。

记者了解到,之前德国财长表示反对欧洲金融稳定机构EFSF从二级市场上以全权委托方式购买债务并认为希腊仍是问题的根源,同时标普将希腊评级自CCC进一步下调至CC,前景为负面,西班牙和意大利国债收益率上升,显示了市场可能重燃对欧债危机的担忧。

“我们认为,欧债危机对市场的影响更为深远,因为欧债涉及整个欧元区,且涉及多个国家。一旦欧债危机没有有效缓解,那么很可能如多骨米诺牌一样,波及整个欧元区。”温丽君认为。

欧美债务危机加剧全球通胀压力

欧债危机恶化之势终于逼迫欧盟出手反击,7月21日欧盟就希腊援助方案达成一致;美国针对债务上限调整谈判陷入僵局,引发美债违约风险。无论是欧债还是美债,若要避免违约,必须将向市场注入更多资金,纸币将继续贬值;若出现违约,则全球金融系统将面临新一轮风险,避险资金仍会流向大宗商品。因此,全球通胀压力仍有进一步加剧的态势。

欧盟出台新一轮援助希腊计划后,刺激欧元强势反弹,但欧债危机并没有就此迎来曙光。继7月22日惠誉警告希腊面临“限制性违约”风险后,另一大信用评级机构穆迪也认定希腊违约的可能性“几乎为100%”。更让人担心的是,如果债务危机向意大利等国家蔓延,欧盟是否还有能力和勇气继续援助。

和欧债危机相比,美债违约风险更令市场担忧。7月22日,奥巴马宣布美债问题谈判破裂,并首次承认违约的可能性。美国国会必须在25日前达成共识,否则将赶不及在8月2日前完成立法程序,美国信贷评级遭下调的风险急增。

美债违约风险刺激商品期货走高,纽约黄金期货 价格连创新高,7月25日,纽约市场8月份交割的黄金期货价格 报收于每盎司1612.20美元,创下历史新高。8月份合约盘中曾触及每盎司1624.30美元的高点,今年年初以来,纽约黄金期货价格已经上涨了13%。同时,铜、锌、橡胶、白糖等商品也在持续上涨。大宗商品持续的上涨带来的是全球通胀压力的进一步升级。

加息传闻再次升温

本周四,央行又发行了10亿元三个月期央票,且较上周缩量逾八成。由于整个7月份央行公开市场操作并未如预期增大,使市场人士认为,资金面紧张及市场利率走高令央票不得不地量发行,同时7月CPI数据仍有不确定,因此央行可能再度加息或者上调存款准备金率。

央行此次的地量发行主要是由于本周到期资金较少,使央行的回笼压力较小。数据显示,8月份央票及回购协议到期资金量为人民币3520亿元,低于7月份的3720亿元。“我们注意到,之前银行 间同业拆借利率再次飙升,且利率上升的时间段并不是月末,也不是存款准备金率的上调时间,因此银行间同业拆借利率的上升是不正常的。而这也反映了在连续紧缩政策之后,调控的叠加效应开始显现。”

市场的分歧仍然在于7月CPI数据,而就现在来看,7月CPI数据仍有可能再创新高。因此从这一点上来说,未来央行加息的可能较大;毕竟,从调控力度上看,调控还存在一次加息的空间。相反,目前存款准备金率已经达到21.5%的高位,因此未来央行上调存款准备金率的可能性反而不大。

尽管1-6月份全国规模以上工业企业实现利润24105亿元,同比增长28.7%,但由于政策持续收紧,下半年工业增长将减速,生产和价格将回落,企业收入将面临较大的下行压力,利润空间将收窄。在紧缩政策效应的叠加效应下,且管理层也强调既要控制物价,也要防止经济过快下滑,因此未来政策面的调控将趋于谨慎。

综上所述,调整只为下一轮反弹做准备,在A股中长期向好格局下,可关注三大品种。

一是消费 类通胀概念股。通胀形势仍未扭转,可关注近期活跃的农产品、酿酒、医药、百货等泛消费类品种。

二是稀缺资源股。在全球货币贬值趋势下,黄金贵金属 长期强势有望延续,同时其货币属性也将向稀缺资源转移。可关注铟、锑、稀土等稀有金属概念,还有钾盐等稀缺资源品种。

三是新材料等新兴产业品种。作为国家调整经济结构的重要力量,新兴产业将代表未来经济发展方向,七大新兴产业品种中长期可持续关注。

当然,好投资目标需要有好的介入机会,以上领域均需遵循个股品质、业绩突出、行业地位独特以及逢低介入的要求。

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[责任编辑:zhouzhuang]
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