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钢铁行业:钢价上涨后劲不足 重点关注6股

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行业观点:钢价上涨后劲不足 wind钢铁指数上涨1.85%,跑赢沪深300指数1.22个百分点,跑赢上证综合指数1.05个百分点。

涨幅前五:攀钢钒钛西宁特钢抚顺特钢金岭矿业新钢股份;涨幅后五:方大特钢鞍钢股份济南钢铁杭钢股份宝钢股份。 国内钢市窄幅震荡,建材、热轧表现仍就强于中板、冷轧、型材。铁矿石价格居高不下,成本推动钢价持续小幅攀高。6月国内粗钢日均再创新高,限电对钢铁行业影响尚不明显。6月底全国保障房开工率已达到56.6%,下半年建设进度可能逐步放缓;房地产调控继续从严,二、三线楼市被纳入限购范围,下游行业需求或将减弱。CPI创三年新高,进出口增速四连降,宏观经济面临通胀压力加大和经济增速放缓双重挑战;央行加大资金回笼力度,资金面波动更为频繁,钢市压力进一步加大。钢市基本面没有发生根本变化,钢价上涨后劲不足,预计短期钢价仍将以盘整运行为主。重点关注高业绩、低估值的公司。

投资组合:西宁特钢、新兴铸管八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴原料:原材料价格稳中有涨 本周国内铁精粉均价1159.47元/吨,本周上涨7.02元/吨;青岛港口现货铁矿石1315元/吨,与上周持平;印度矿CFR为182美元/吨,涨2美元/吨;邢台主焦煤1490元/吨,与上周持平;二级冶金焦均价2042.5元/吨,与上周持平;唐山废钢3380元/吨,周环比上涨30元/吨;唐山方坯4380元/吨,本周大涨110元/吨。

钢价:钢价小涨,但动力不足 国内钢价综合指数为175,周环比上涨0.52%,其中长材上涨0.66%,扁平材上涨0.46%,分别收于199.6、151.3。7月15日螺纹钢主力合约1110收盘价4871元/吨,环比上涨63元/吨;结算价为4868,环比上升52元/吨;现货价差为28元/吨,环比上升22元/吨。宝钢8月份普冷、酸洗、热镀锌、镀铝锌部分产品价格上调50元/吨,普热轧持平,中厚板下调100-150元/吨。7月中旬,河北钢铁建材出厂价格将持平;沙钢螺纹钢出厂价格将不动,高线价格下调50元/吨。本周国内钢材价格窄幅震荡,成本推动钢价小幅攀高,市场供需基本面并没有发生明显变化,钢价上涨后劲不足,或将重回盘整局面。

盈利:毛利率大幅增加 原材料价格强势运行,钢材价格小幅升高,建筑钢材毛利涨幅明显大于板材。螺纹钢毛利459元/吨左右,线材毛利440元/吨左右;热卷毛利128元/吨左右;中厚板毛利98元/吨左右;冷轧板亏损176元/吨左右;镀锌板毛利1元/吨左右。

社会库存:库存降幅增大 本周末社会库存1383.153万吨,周环比下降1.62%,下跌幅度较上周稍有放大,同比下降11.26%。国务院重申楼市限购令,二、三线城市不放松,7、8月份,下游行业开工率预计将会降低,预计社会库存降幅将逐步减小,并逐渐上行。

风险提示:需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。

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