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歌尔声学七成股本迎解禁 基金5月逆市增筹

2011年05月23日07:37证券日报赵学毅我要评论(0)
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5月23日,歌尔声学首次公开发行前已发行的2.7亿股股份可上市流通,占公司股本总额的71.85%。随着流通盘的增大,这只曾吸引48只基金抢占近八成流通筹码的股票未来走势平添不少变数。原股东是借机抛售还是继续持有?基金失望减仓还是再度增持?股本大规模解禁前夕,基金到底做了什么?

《证券日报》基金周刊记者注意到,进入5月份后,以基金为首的主力机构持续性增筹。指南针机构密码数据显示,14个交易日里主力机构则有12天对其逆市增筹,这只基金筹码最重的个股到底有何魅力,令基金一如既往?

“歌尔声学是基金最中意的投资品种,大客户战略的积极推动敦促上市公司业绩持续增长。创新技术保障新项目达产、新产品市场占有率领先、不断赢得国际订单机会,这些成为歌尔声学身上的光环。”北京一电子元器件行业分析师对《证券日报》基金周刊记者表示,“在市场热点贫乏、资金面趋紧的当下,基金逆市增筹这些有盈利把握的小品种是明智之举。”

基金12天逆市增筹

据公开信息,歌尔声学5月23日解禁的2.7亿股中有1.22亿股为大股东潍坊怡通工电子有限公司,18名自然人及一家创投持股1.48亿股且均为原始股。截至去年底,第一大股东潍坊怡通工电子有限公司持限售股12150万股,占总股本32.33%;第二、第三大股东为自然人姜滨、姜龙,分别持有限售股9180万股、2181万股,占总股本比24.43%、5.80%。

据《证券日报》基金周刊观察,歌尔声学在去年四季度最高涨66.16%并创出历史新高后,今年来已振荡下跌22.08%。上周末收报42.6元,重回去年四季度基金增持成本区间。有迹象表明,基金开始增筹这只股票。截至5月20日累计上涨1.43%,同期上证指数累计下跌1.82%。逆市上涨的动力,来自以基金为首的主力机构的介入。总体来看,在5月份的前14个交易日里,主力机构有12天净买入歌尔声学;同期全部A股市场中仅有1天得到资金的净买入。

根据指南针机构密码数据:5月3日,歌尔声学上涨0.14%(同期大盘上涨0.71%),以基金为首的主力机构净卖出134万元,私募基金净买入20万元;5月4日,歌尔声学下跌2.76%(同期大盘下跌2.26%),基金则开始试探性净买入114万元,私募基金则净卖出130万元;5月5日,歌尔声学继续下跌0.93%(同期大盘上涨0.22%),基金依旧净买入21万元,私募基金则净卖出13万元;5月6日至5月11日,歌尔声学强势上涨,4个交易日累计上涨7.6%,同期上证指数累计涨幅仅0.38%,4个交易日,以基金为首的主力机构累计净买入1777.73万元,私募基金则净卖出35.53万元;5月12日、13日,歌尔声学触高回落,分别下跌1.93%、0.21%(大盘分别上涨-1.36%、0.95%),回落的两天里基金分别净买入272万元、32万元,私募基金则净卖出152万元、净买入20万元;5月16日,公募基金与私募基金均微量减筹该股,分别撤资52万元、51万元,当天股价逆市上涨0.47%(大盘下跌0.77%);5月17日至20日,大盘两涨两跌,累计下跌0.33%,歌尔声学则一涨三跌,累计跌幅0.63%,虽然股价低迷,但以基金为首的主力机构一如既往,分别增筹263万元、375万元、369万元、428万元。

对比显示,进入5月份,相对于全部A股主力机构资金13天净流出1天净流入的趋紧局面,歌尔声学则得到主力机构的12天增筹2天减筹。显然,以基金为首的主力机构持续进仓歌尔声学。根据指南针机构密码数据,在5月份的前14个交易日里,以基金为首的主力机构净买入歌尔声学3465.02万元,其中买入额22994.37万元,卖出额19529.365万元,买入成本42.48元,卖出成本42.4元;与此同时,私募基金累计净卖出748.24万元,买入额、卖出额分别为1035.77万元、1784.01万元,买入成本和卖出成本分别为42.28元、42.48元。14个交易日,以基金为首的主力机构仓位由4月底的47.52%,增至目前的48.46%,增仓0.93个百分点;同期私募基金减仓0.2个百分点,目前仓位1.21%。

值得注意的是,该股在去年四季度最高涨66%并创出历史新高后,今年来已振荡下跌22.08%。上周末收报42.6元,重回去年四季度基金增持成本区间。

48只基金手握78%筹码

歌尔声学2010年年报数据显示,全年实现营业收入26.45亿元、净利润2.76亿元、每股收益0.76元,分别同比增长134.70%、176.79%及171%;今年一季度报数据显示,实现营业收入6.12亿元、净利润0.59亿元、每股收益0.16元,分别同比增长69.67%、118.49%及100%。伴随业绩大幅释放,基金对其也空前重视。

《证券日报》基金周刊结合各家基金年报统计发现,歌尔声学在去年末共获22家基金公司旗下的48家基金持有,合计7021.24万股,占流通盘的78.01%(解禁前公司流通股本9000万股),是基金握有股票筹码最重的一只个股。令人叹服的是,达45家机构在期间合力做多。其中,嘉实系8只合计增持738万股至1209万股,成为该股最大拥趸;汇添富系4只持967万股;去年公募一哥孙建波率华商系2只合计新进730万股;居第一大流通股东的博时精选增持159万股至659万股;华夏系2只合计减持122万股至659万股。

今年一季报显示,7只基金持有歌尔声学2846.51万股,期末持仓占流通股本比例31.63%,持仓量环比减少956.47万股,减幅25.15%;持股市值合计12.72亿元,环比减少37.57%。不过,持股基金多以增仓和新进为主。据观察,歌尔声学流通股东几乎清一色基金,10个席位中有9席被基金霸占。博时精选以656.10%万股占比7.29%的持股量成为第一大流通股股东。汇添富旗下的汇添富均衡增长增仓79.50万股至537.90万股,占流通股比5.98%,为其第二大流通股股东;汇添富成长焦点增仓80万股至490.36万股,占流通股比5.45%,为其第五大流通股股东。嘉实旗下共有3只基金进驻歌尔声学“前十大”,其中嘉实优质企业持股500万股(环比持股量未变),占比5.56%,为其第三大流通股股东;基金泰和新进269.98万股,占比3.00%,为其第八大流通股股东;嘉实成长收益持股230万股(环比持股量微减56.21万股),占比2.56%,为其第十大流通股股东。大成财富管理2020生命周期增仓49.99万股至479.99万股,华宝兴业行业精选新进320.00万股,华商领先企业减持205.34万股至244.66万股,分别跻身第六、第七、第九大流通股股东。

值得注意的是,歌尔声学筹码快速呈分散趋势,去年四季度期末股东数环比增7%,今年一季度股东人数环比增加35%。5月份以来,主力机构的持续增筹,或能改变这种筹码分散趋势。

基金看准“大客户战略”效应

据《证券日报》基金周刊统计,结合基金一季报及上市公司前十大流通股股东名单,共有10只基金重仓持有歌尔声学,合计持股量4194.77万股,持股市值18.74亿元;截至5月20日收盘,若基金持股量不发生变化,其持股市值合计17.87亿元,账面累计浮亏8683.17万元。若按去年四季度的持股量计算,今年以来48只基金合计浮亏8.47亿元,浮亏率28.33%。不过,虽然重仓基金各有浮亏,但进入5月份以来的持续买入,进一步显示出基金在操作上的一如既往。

“歌尔声学客户主要为三星、诺基亚、索尼、缤特力、松下等国际企业,2010年前五大客户销售占比同比提升5.4pt至62.0%。大客户战略有效实施,新技术新产品开发能力不断增强,将进一步赢得国际产能转移订单。”国泰君安证券电子元器件行业首席分析师、计算机行业首席分析师魏兴耘认为,“定向增发项目中,LED封装技改项目已率先完成全部投资,微型数字麦克风技改、手机用微型扬声器/受话器技改、数字音频产品技改项目将陆续释放产能,支撑公司2011年业绩持续快速增长。”

据《证券日报》基金周刊记者掌握的资料,作为微型电声元器件龙头企业,歌尔声学在微型驻极体麦克风领域,市场占有率居国内首位,国际第三;在手机用微型扬声器/受话器领域,居国内第二名;在蓝牙耳机领域,已成为国内第一品牌。 公司已建立起多技术融合产品研发平台,通过多个技术平台技术融合,具备综合技术优势,能够开发出跨平台创新产品。公司也表示,未来将进一步拓展数字多媒体领域,加强电声、LED封装与应用等领域的技术领先地位,并采用收购兼并等方式进行行业整合。

“歌尔声学这次解禁量超过总股本的七成,流通盘的快速扩张挑战这基金的绝对控盘地位。”北京一基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示,“从基本面上分析,歌尔声学‘大客户战略’效应逐渐显效,新技术、新产品开发能力不断增强,护驾业绩持续快速增长(上半年预增70%-90%)。基金对此不会熟视无睹,在增持成本相对较低的区间迅速增仓,以便在后市能实现收益最大化。”

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