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五大百元股“破百” 120份研报错判揭秘

2011年05月08日08:49每日经济新闻[微博]我要评论(0)
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每经记者 牟璇 实习生 陈俞伊 杨云

在去年的新股投机狂潮中,“百元股俱乐部”出现了前所未有的大扩军,诞生了海普瑞汉王科技等明星股。各大券商也不遗余力地高唱赞歌,一份又一份推荐报告接踵而至。

然而,一年过去,曾被热捧的明星百元股们纷纷被打回原形,更有甚者,股价缩水超过百元。

在这些百元股的“破百”之路上,那些一路唱多的券商报告,究竟扮演了何种角色?券商报告的背后,是否隐藏着猫腻?

《每日经济新闻(微博)》记者从众多百元明星股中选取最具代表性的五大明星股,为您一探其涉及的120份唱多报告背后的券商心态。

百元股狂跌背后:券商评级暗藏三大潜规则

海普瑞、汉王科技、碧水源国民技术沃森生物,这五大百元股一度是小盘新股中的“宠儿”和标杆,却在今年集体陨落,头上的百元股光环黯然褪去。

虽然是多种因素导致了这一结果,但原本为投资者提供投资建议的研究评级报告,也或多或少扮演了不光彩角色。《每日经济新闻》记者通过对这些样本的剖析和采访,发现券商研报评级的一些潜规则。

潜规则一:闭门造车是常态

研报,顾名思义是经过公司调研后得出的报告,但事实上,不少新股报告出炉的地点却在券商研究员的办公室。所谓“调研”,很多时候就是参加一下路演。

以汉王科技为例,某分析师两次给出“增持”评级,两次提出“汉王科技作为电子阅读市场的龙头供商,公司将成为最大收益者”。报告中关于苹果iPad等平板电脑对电子书市场的冲击、电子书原料成本的风险等却未作说明,内容大多与招股书如出一辙,更像是上市公司的推荐广告。

在其他四只百元股的上市定价报告中,也存在这种情况。

一位不愿具名的机构分析师表示,这种坐在办公室里看着招股书撰写研报的情况是存在的。一方面,是迫于买方券商机构的压力;另一方面,对于刚上市的公司,原本就不怎么了解,更不可能在短时间内通过调研给出详细报告。

如果说新股定价报告还情有可原,但某些券商在短期内频频调整公司评级和目标价的做法,就让人费解了,比如一些券商对海普瑞和沃森生物的研报。某私募人士表示,这样变来变去的研究报告,其质量很难让人放心,也很难让使用者相信。

潜规则二:赌博式评级心理

面对跌幅较大的股票,是不是可以搏一把反弹行情?这是普通投资者常常萌发的炒股思路。即便在具备专业知识的分析师队伍中,这种思想依然流行。

《每日经济新闻》记者统计发现,5只百元股的报告都存在这种情况,即连续下跌后,虽然得到众多券商机构推荐,股价依然无法停止下跌态势。

碧水源上市后,股价连涨三天,之后一路下跌,在去年6月29日跌破百元大关。此前在去年5月6日起的连续4个交易日下跌后,海通证券首次给出“增持”评级,相隔一天,申银万国也给出“增持”评级。

去年6月25日开始,汉王科技连跌5个交易日后,中信证券给出“持有”的首次评级,当日股价为109元,而现在的复权价仅为48.04元。

去年6月3日,国民技术经过连续两天大跌后,西南证券给出 “增持”评级,当天该股跌停,收盘价为136.31元,目前的股价为84.19元。

这种让投资者接飞刀似的 “推荐”,是否因为研报存在赌博心态?有业内人士暗自表示:“确实存在这样一些现象和心态。”

某资深私募人士指出,下跌幅度较大的股票,存在反弹的可能性更大,同时也存在跌出历史大底的可能。对分析师来说,如果评级与未来股价一致,就可能一战成名;如果说错,其观点也不会为大多数人关注。这种手法与股评界的“死多头”一样,一直坚持唱多,总有一天说对,于是就成了投资者顶礼膜拜的预测大师。

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