腾讯财经腾讯财经 > 股票 > 投资内参 > 正文

三大行业一季报忧患重重 投资者谨慎绕行

2011年04月24日14:28每日经济新闻[微博]我要评论(0)
字号:T|T

油价上涨,煤价上涨……涨价使得一些上市公司今年一季度获得了巨额利润。但是正如硬币有正反两面,《每日经济新闻(微博)》记者发现,在通胀压力下,一些公司的主营产品还没提价,而成本压力已经显现,从而造成了业绩大幅下降甚至亏损。这样的情况在电力、航运、资源类上市公司中表现最为明显。

电力行业:“煤老虎”吞噬利润

目前的电力行业,特别是占绝对比重的火电企业,都面临着煤价上涨所引发的业绩危机。

2010年,全国市场的电煤价格维持高位,同比上涨约120元/吨,涨幅接近20%,使得火电企业的盈利能力持续恶化。进入2011年后,虽然国家发改委多次出面干预,但煤炭价格的上涨预期依旧十分强烈,特别是随着大秦铁路检修期到来所引发的运力紧张问题,使各地煤炭价格又开始蠢蠢欲动,进而引发市场对于电企业绩的担忧。

近期走势强劲的漳泽电力(000767,收盘价5.75元)4月20日发布公告称,公司一季度实现营业收入10.38亿元,同比下滑了10.28%,净利润出现1.77亿元亏损。漳泽电力还称,预计煤价将保持高位运行,发电量持续增长存在不确定性,上半年亏损额度可能达3.4亿元。

同样的,ST能山(000720,收盘价5.03元)、长源电力(000966,收盘价6.41元)、豫能控股(001896,收盘价7.58元)等一大批火电公司也在一季度出现了不同程度的亏损,电力股在近期罕有的强势后,不得不面对业绩下滑的隐忧。

华泰证券指出,近期部分省份提高上网电价,从结构上看,部分电力亏损严重的省份上调明显,其中以山西省最为显著,考虑到电网企业的承受能力,持续调整上网电价的幅度并不大。从传导上看,煤炭企业在定价上仍处于强势地位,上网电价调整的利润空间,很快会被煤炭价格上涨所侵蚀。

国金证券分析师赵乾明则认为,在火电行业受困于煤价高企、煤电联动迟迟不动的情况下,电力板块短期内仍难有投资机会,早已走出去年旱情影响的水电在二季度具有攻防兼备的配置价值。

航运业:微薄利润被高油价侵蚀

近期,在多种因素影响下,油价重回百元时代,高油价对某些行业的负面影响已经开始逐渐显现出来,而航运业首当其冲。

4月20日,长航油运(600087,收盘价6.17元)和长航凤凰(000520,收盘价5.93元)双双发布一季报。两家航运公司今年一季度经营均不尽如人意,长航油运亏损9591万元,折合每股收益-0.06元;长航凤凰亏损高达1.63亿元,折合每股亏损0.24元。

值得一提的是,在3月31日,长航凤凰才刚刚公布了盈利的2010年年报,虽然仅盈利1106万元,但却逃过了ST的命运。仅仅过了20余天,长航凤凰就爆出一季度巨亏,这着实让投资者捏了一把汗。

对于巨亏原因,长航凤凰称,“国际干散货市场指数BDI在低位徘徊,公司远洋业务因此受到影响;国内江、海运输需求不旺,运价下滑,导致公司收入利润率下降;燃油价格、银行贷款利率多次上调,导致成本增加。”长航油运亏损的原因类似,公司还预计今年中期仍将亏损。

申银万国指出,目前运价下跌已使得长航油运VLCC(超大型油轮)船队处于盈亏平衡点以下,阿拉伯湾至远东的原油运输中,VLCC的日租金已由一季度最高时的53000美元/天跌至3月底的10000美元/天,同时燃油成本同比上涨28%至600美元/吨,吞噬了本就微薄的利润。

申银万国同时指出,据预测,阿拉伯湾至远东的全年原油运输需求将下降5%,考虑到整体油运市场处于相对过剩状态,因此将长航油运的评级下调至“中性”。

资源类:原料涨价导致公司分化严重

今年一季度,虽然国际大宗商品市场价格大幅上扬,但并非所有资源类上市公司都赚得盆满钵满,一些公司一季度不但没赚钱,反而还出现了亏损。

鞍钢股份(000898,收盘价8.53元)就是其中一例。4月15日,鞍钢发布公告称,预计今年一季度净利润约7100万元,同比下滑约94%,主要原因是燃料价格大幅上涨。而2010年年报显示,去年公司净利润高达20.39亿元,同比增长180%。

4月19日,鞍钢刚刚发布了5月出厂价价格策略,各品种出厂价均有不同程度下调。长江证券指出,在鞍钢一季度仅实现基本盈亏平衡的情况下,四五月份出厂价的持续下调,叠加成本压力的增加可能将使得公司业绩环比持续下降。

另一家有色金属上市公司、今年的大牛股株冶集团(600961,收盘价19.66元)一季报也令市场大跌眼镜。

1~3月,株冶集团巨亏9084万元,同比大幅下降7021%,折合每股亏损0.17元,公司称亏损原因为“锌产品价差同比减少、煤焦、电等价格上涨,另外因期末存货可变现净值低于账面成本造成跌价准备增加等。”

踩到一季报地雷而出现股价大跌的资源股,最典型的莫过于西部材料(002149,收盘价23.00元)。

西部材料主营钛制品、稀有金属复合材料等。3月24日至4月11日,西部材料出现一波快速反弹,区间涨幅近20%,但是4月12日开始,公司股价连续两天走低。4月15日公司的一季报预告解释了股价下跌原因,称由于公司IPO募集资金项目厂房及热轧生产线于2010年底投产转固,第一季度该项目产生的费用及人工成本等计入当期损益,但该项目运行初期产能未有效释放,造成一季度亏损1000万~1200万元,而去年同期公司盈利410万元。

在发布业绩预告当天,西部材料大跌6.30%,随后几个交易日走势依然偏弱,截至昨日收盘已经基本跌回了3月底启动前的平台。

业内人士指出,这些有色金属冶炼企业本来利润率就不高,如果原料矿石自给率低,那么在燃料、矿石等价格大幅上涨的情况下,一般来说终端产品价格上涨可能较原料动力价格上涨有所滞后,从而盈利受到挤压,投资者应该仔细甄别。

推荐微博:

注册微博
[责任编辑:toughyang]
登录 (请登录发言,并遵守相关规定) 分享至: 腾讯微博
如果你对财经频道有任何意见或建议,请到交流平台反馈。到微博反馈

热点推荐